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全球安全飞行、商业周期和美元

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我们开发了一个两国宏观经济模型，该模型适用于美国和世界其他地区的一组总价格和数量。除了标准的冲击序列外，该模型还包括代理人对安全债券偏好的时间变化。我们允许这种时间变化的一个组成部分在各国普遍存在，并且偏向美元安全资产，并将此组成部分称为全球安全飞行（GFS）。我们发现，GFS冲击是推动世界商业周期的最重要冲击，也是美国特别是海外活动的重要驱动因素。GFS的不利冲击降低了全球GDP和通货膨胀，扩大了全球企业信贷利差，并使美元升值。这些影响与结构性VAR的影响非常接近，结构性VAR使用超额债券溢价（Gilchrist和Zakrajšek，2012年）作为全球安全飞行的代理。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:fip:fedgif:1381
    DOI:10.17016/IFDP.2023.1381
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    1. 达里奥·卡尔达拉（Dario Caldara）、弗朗西斯科·费兰特（Francesco Ferrante）、马特奥·亚科维略（Matteo Iacoviello）、安德烈亚·普雷斯蒂皮诺（Andrea Prestipino）和阿尔伯特·奎拉尔托（Albert Queraltó）。"同步货币紧缩的国际溢出,"国际金融讨论文件1384年，联邦储备系统理事会（美国）。

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