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风险周期对商业周期的影响：历史观点

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我们使用自1900年以来涵盖73个国家的面板，研究金融风险周期对商业周期的影响。代理使用贝叶斯学习模型来形成他们对风险的信念。我们构建了这些信念的代理，并表明感知到的低风险鼓励冒险，以累积金融脆弱性为代价来扩大增长，因此，增长会出现逆转。当低风险环境持续存在且信贷增长过度时，这种逆转尤为明显。全球风险周期通过对资本流动、投资和债券发行人质量的影响，对增长的影响大于本地风险周期。

建议引用

  • Jón Daníelsson&Marcela Valenzuela&Ilknur Zer，2022年。"风险周期对商业周期的影响：历史观点,"国际金融讨论文件1358年，联邦储备系统理事会（美国）。
    • 手柄：RePEc:fip:fedgif:1358
    内政部：10.17016/IFDP.2022.1358
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    1. Danielsson，Jon&Valenzuela，Marcela&Zer，Ilknur，2020年。"1870-2016年金融波动与经济增长,"伦敦政治经济学院经济学研究在线文档118886，伦敦政治经济学院图书馆。
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    股市波动;不确定性;货币政策独立性;财务不稳定;冒险;全球金融周期;
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