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外部调节的主导货币融资渠道

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我们提供了汇率如何影响贸易的新渠道的证据。使用一种新的识别策略，利用哥伦比亚公司外币债务到期日结构，围绕大幅贬值，我们表明，由于本币贬值，主要货币债务的债务重估力度加大，公司对进口的压缩相对较大，而出口则不受影响。主导货币融资不会对出口、持有外币资产或活跃于外汇衍生品市场的公司造成进口压缩，因为它们都是针对债务重估进行对冲的。这些发现可以通过成本高昂的国家核查和外币借贷模型的棱镜进行合理化。相对于生产者货币定价，主导货币定价减弱了主导货币融资对进口的影响。

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  • Camila Casas&Sergii Meleshchuk&Yannick Timmer，2022年。"外部调节的主导货币融资渠道,"国际金融讨论文件1343年，美国联邦储备系统理事会。
    • 手柄：RePEc:fip:fedgif:1343
    内政部：10.17016/IFDP.2022.1343
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    17. Alexander Culiuc先生，2020年。"大萧条中的实际汇率超支：决定因素和后果,"国际货币基金组织工作文件2020年6月，国际货币基金组织。
    18. Kim，Yun Jung&Tesar，Linda L.&Zhang，Jing，2015年。"外债对小公司的影响：来自韩国危机的公司层面证据,"国际经济学杂志，爱思唯尔，第97卷（2），第209-230页。
    19. Emine Boz&Gita Gopinath&Mikkel Plagborg-Möller，2017年。"全球贸易与美元,"NBER工作文件23988，国家经济研究局。
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