IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/fip/fedgif/1281.html
  我的参考书目  保存此纸张

金融制裁的影响：2011-2016年伊朗案例

作者

摘要

本研究详细分析了金融制裁对上市公司的影响。我们考虑对目标国家的交易股票实施和解除制裁的影响，并研究有政治关系的公司和没有政治关系的公司的反应差异。本文重点关注伊朗，因为（1）其庞大的金融市场，（2）对私人和国有公司实施不同严重程度和持续时间的制裁，（3）政治关联公司在股市上的大量存在，以及（4）2015年核交易的独特事件，导致相当大一部分制裁措施迅速解除。我们发现，制裁对政治关联公司的影响大于普通公司，对盈利能力比率有持续的负面影响，而且解除制裁后，政治关联公司股价反弹速度较慢。受到金融制裁的公司降低了杠杆率，增加了现金持有量，以管理其感知到的风险增加。

建议引用

  • Saeed Ghasseminejad和Mohammad R.Jahan-Parvar，2020年。"金融制裁的影响：2011-2016年伊朗案例,"国际金融讨论文件1281，联邦储备系统理事会（美国）。
    • 手柄：RePEc:fip:fedgif:1281
    DOI:10.17016/IFDP.2020.1281
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://www.federalreserve.gov/econres/ifdp/files/ifdp1281.pdf
    下载限制：不
    文件URL: https://libkey.io/10.17016/IFDP.2020.1281？utm_source=ideas
    LibKey链接：如果访问受到限制，并且您的库使用此服务，LibKey会将您重定向到可以使用库订阅访问此项目的位置
    ---><---

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Hovakimian，Armen&Opler，Tim&Titman，Sheridan，2001年。"债转股选择,"金融与定量分析杂志剑桥大学出版社，第36卷（1），第1-24页，3月。
    2. 鲁本·杜兰特和叶卡捷琳娜·朱拉夫斯卡娅，2018。"当世界不在关注时攻击？美国新闻与巴以冲突,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第126卷（3），第1085-1133页。
    3. Eli Berman和Jacob N.Shapiro以及Joseph H.Felter，2011年。"心灵可以买到吗？伊拉克反叛乱经济学,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第119卷（4），第766-819页。
    4. Bradley，Michael&Jarrell，Gregg A&Kim，E Han，1984年。"最优资本结构的存在性：理论与证据,"《金融杂志》，美国金融协会，第39卷（3），第857-878页，7月。
    5. Patell，Jm，1976年。"公司每股收益预测与股价行为——实证检验,"会计研究杂志Wiley Blackwell，第14卷（2），第246-276页。
    6. Murray Z.Frank和Vidhan K.Goyal，2009年。"资本结构决策：哪些因素是可靠的重要因素？,"财务管理国际财务管理协会，第38（1）卷，第1-37页，3月。
    7. David A.Jaeger和M.Daniele Paserman，2008年。"暴力循环？巴以冲突中死亡人数的实证分析,"美国经济评论，美国经济协会，第98卷（4），第1591-1604页，9月。
    8. Massimo Guidolin和Eliana La Ferrara，2007年。"钻石是永恒的，战争不是：冲突对私营企业有害吗？,"美国经济评论，美国经济协会，第97（5）卷，1978-1993页，12月。
    9. 卡鲁索·劳尔，2003年。"国际经济制裁对贸易的影响：实证分析,"和平经济学、和平科学和公共政策De Gruyter，第9卷（2），第1-36页，4月。
    10. 林三玲，1990年。"经济制裁与外交政策目标的成功：批判性评估,"日本与世界经济爱思唯尔，第2卷（3），第239-248页，9月。
    11. Leland，Hayne E，1994年。"公司债务价值、债券契约与最优资本结构,"《金融杂志》，美国金融协会，第49卷（4），第1213-1252页，9月。
    12. Eitan Goldman&Jörg Rocholl&Jongil So，2009年。"政治关联董事会影响公司价值吗？,"金融研究综述《金融研究学会》，第22卷（6），第2331-2360页，6月。
    13. Narjess Boubakri和Jean-Claude Cosset以及Walid Saffar，2012年。"政治关联对企业经营绩效和融资决策的影响,"金融研究杂志南部金融协会；西南金融协会，第35卷（3），第397-423页，9月。
    14. Charles J.Corrado，1989年。"事件研究中异常证券价格表现的非参数检验,"金融经济学杂志爱思唯尔，第23卷（2），第385-395页，8月。
    15. Guido W.Imbens和Jeffrey M.Wooldridge，2009年。"项目评估计量经济学的最新发展,"经济文学杂志，美国经济协会，第47卷（1），第5-86页，3月。
    16. Laurence Booth&Varouj Aivazian&Asli Demirguc‐Kunt&Vojislav Maksimovic，2001年。"发展中国家的资本结构,"《金融杂志》，美国金融协会，第56卷（1），第87-130页，2月。
    17. Boehmer，Ekkehart&Masumeci，Jim&Poulsen，Annette B.，1991年。"事件诱导方差条件下的事件研究方法,"金融经济学杂志Elsevier，第30卷（2），第253-272页，12月。
    18. MARA FACCIO和RONALD W.MASULIS&JOHN J.McCONNELL，2006年。"政治联系和企业救助,"《金融杂志》，美国金融协会，第61（6）卷，第2597-2635页，12月。
    19. Simon J.Evenett，2002年。"经济制裁对南非出口的影响,"苏格兰政治经济学杂志苏格兰经济学会，第49卷（5），第557-573页，11月。
    20. Faccio，Mara&Parsley，David C.，2009年。"猝死：评估地理联系,"金融与定量分析杂志剑桥大学出版社，第44卷（3），第683-718页，6月。
    21. repec:zbw:bofitp:2019_024未在IDEAS上列出
    22. Acemoglu、Daron&Johnson、Simon&Kermani、Amir&Kwak、James&Mitton、Todd，2016年。"动荡时期联系的价值：来自美国的证据,"金融经济学杂志爱思唯尔，第121（2）卷，第368-391页。
    23. 约翰·K·瓦尔德，1999年。"企业特征如何影响资本结构：国际比较,"金融研究杂志,南方金融协会；西南金融协会，第22卷（2），161-187页，夏季。
    24. 哈米德·贝拉迪和雷扎·奥拉迪，2009年。"部分遵守经济制裁,"发展经济学综述Wiley Blackwell，第13卷（1），第125-133页，2月。
    25. Neuenkirch，Matthias&Neumeier，Florian，2015年。"联合国和美国经济制裁对GDP增长的影响,"欧洲政治经济学杂志爱思唯尔，第40卷（PA），第110-125页。
    26. 埃里克·钱尼（Eric Chaney），2008年。"评估伊拉克的和平政策：来自伊拉克金融市场的证据,"比较经济学杂志，爱思唯尔，第36卷（1），第1-16页，三月。
    27. Charles J.Corrado和Terry L.Zivney，1992年。"基于股票日收益率的事件研究假设检验中符号检验的规范和功效,"金融与定量分析杂志剑桥大学出版社，第27卷（3），第465-478页，9月。
    28. Newey，Whitney&West，Kenneth，2014年。"一个简单的正半定异方差自相关一致协方差矩阵,"应用计量经济学，俄罗斯总统国民经济和公共管理学院，第33卷（1），第125-132页。
    29. Victoria Golikova和Boris Kuznetsov，2017年。"对经济制裁相关风险的认识：以俄罗斯制造业为例,"电视后事务，《泰勒·弗朗西斯期刊》，第33卷（1），第49-62页，1月。
    30. 埃德温·奥·菲舍尔（Edwin O&Heinkel Fischer）、罗伯特·泽克纳（Robert&Zechner）、约瑟夫（Josef），1989年。"动态资本结构选择：理论与检验,"《金融杂志》,美国金融协会，第44卷（1），第19-40页，3月。
    31. 阿费索尔堡，西尔瓦努斯·夸库，2019年。"经济制裁对国际贸易的影响：威胁性制裁与强制制裁相比如何？,"欧洲政治经济学杂志爱思唯尔，第56卷（C），第11-26页。
    32. Abubakr Saeed&Yacine Belghitar&Ephraim Clark，2015年。"政治联系和杠杆作用：来自巴基斯坦的公司层面证据,"管理与决策经济学，John Wiley&Sons，Ltd.，第36卷（6），第364-383页，9月。
    33. 加里·克莱德·赫夫鲍尔（Gary Clyde Hufbauer）、杰弗里·斯科特（Jeffrey J.Schott）和金伯利·安·埃利奥特（Kimberly Ann Elliott），2009年。"重新考虑的经济制裁，第三版（纸质）,"彼得森学院出版社：所有书籍,彼得森国际经济研究所，编号4129。
    34. Mara Faccio，2006年。"政治关联公司,"美国经济评论，美国经济协会，第96卷（1），第369-386页，3月。
    35. Stephen J.Brown和Warner，Jerold B.，1980年。"衡量证券价格表现,"金融经济学杂志爱思唯尔，第8卷（3），第205-258页，9月。
    36. A.Craig MacKinlay，1997年。"经济与金融事件研究,"经济文学杂志，美国经济协会，第35卷（1），第13-39页，3月。
    37. John K.Wald，1999年。"企业特征如何影响资本结构：国际比较,"金融研究杂志南部金融协会；西南金融协会，第22卷（2），第161-187页，6月。
    38. Michael L.Lemmon和Michael R.Roberts&Jaime F.Zender，2008年。"回到起点：公司资本结构的持续性和横截面,"《金融杂志》，美国金融协会，第63卷（4），第1575-1608页，8月。
    39. Larry H.P.Lang&Mara Faccio&Leslie Young，2001年。"股息和征用,"美国经济评论美国经济协会，第91卷（1），第54-78页，3月。
    40. Ana Paula Serra，2002年。"事件研究测试：简要调查,"FEP工作文件117，波尔图大学，波尔图经济立面。
    41. 雷蒙德·菲斯曼，2001年。"评估政治联系的价值,"美国经济评论美国经济协会，第91卷（4），第1095-1102页，9月。
    42. Jahan-Parvar，Mohammad R.&Mohammadi，Hassan，2013年。"德黑兰证券交易所的风险和回报,"经济与金融季报爱思唯尔，第53卷（3），第238-256页。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Ghasseminejad，Saeed&Jahan-Parvar，Mohammad R.，2021年。"金融制裁的影响：伊朗案例,"政策建模杂志爱思唯尔，第43卷（3），第601-621页。
    2. Draca，Mirko&Garred，Jason&Stickland，Leanne&Warrinnier，Nele，2018年。"目标上？伊朗上市公司的制裁事件,"CAGE在线工作文件系列372，全球经济中的竞争优势（CAGE）。
    3. 阿夫拉图尼（Aflatooni）、阿巴斯（Abbas）和加德里（Ghaderi）、卡维（Kaveh）和曼苏里（Mansouri）、凯夫桑（Kefsan），2022年。"对伊朗的制裁、政治关系和调整速度,"新兴市场评论爱思唯尔，第51卷（PB）。
    4. Bülent Köksal&Cüneyt Orman，2015年。"资本结构的决定因素：来自主要发展中经济体的证据,"小企业经济学，施普林格，第44卷（2），第255-282页，2月。
    5. 库伦、雷诺和桑尼尔，马克，2014年。"政治多数对公司价值的影响：选举承诺或友谊关系重要吗？,"公共经济学杂志爱思唯尔，第115卷（C），第158-170页。
    6. Fink，Alexander&Stahl，Jörg R.，2020年。"国际政治联系的价值：特朗普2016年大选的证据,"经济行为与组织杂志爱思唯尔，第176（C）卷，第691-700页。
    7. Mai，Nhat Chi，2012年。"市场时机、税收和资本结构：来自越南的证据,"OSF预打印t3mvs，开放科学中心。
    8. 易卜拉欣、M.Shahid和Girma、Sourafel和Shah、M.Eskandar和Williams、Jonathan，2014年。"动态资本结构与政治庇护：马来西亚案例,"财务分析国际评论爱思唯尔，第31卷（C），第117-128页。
    9. Braham、Rihem和de Peretti、Christian和Belkacem、Lotfi，2023年。"中东和北非地区的政治庇护与银行杠杆：一种新的神经面板回归分析,"经济与金融季报爱思唯尔，第89卷（C），第298-306页。
    10. 库伦、雷诺和桑尼尔，马克，2014年。"政治多数对公司价值的影响：选举承诺或友谊关系重要吗？,"公共经济学杂志爱思唯尔，第115卷（C），第158-170页。
    11. Luechinger，Simon&Moser，Christoph，2014年。"旋转门的价值：政治任命者与股市,"公共经济学杂志爱思唯尔，第119（C）卷，第93-107页。
    12. Biguri，Kizkitza&Stahl，Joårg R.，2020年。"谁将访问布鲁塞尔？欧盟委员跨境政治准入的公司价值,"LawFin工作文件系列9、歌德大学法律与金融基础高级研究中心（LawFin）。
    13. Antonczyk、Ron Christian和Salzmann、Astrid Juliane，2014年。"过度自信与乐观：民族文化对资本结构的影响,"国际商业与金融研究，爱思唯尔，第31卷（C），第132-151页。
    14. Brown，Jeffrey R.和Huang，Jiekun，2020年。"总统的所有朋友：政治准入和公司价值,"金融经济学杂志爱思唯尔，第138卷（2），第415-431页。
    15. Aktas，Nihat&de Bodt，Eric&Cousin，Jean-Gabriel，2007年。"污染估算期事件研究,"公司金融杂志爱思唯尔，第13卷（1），第129-145页，3月。
    16. 魏春燕（Wei，Chunyan）和胡（Hu），石羊（Shiyang）和陈冯（Chen，Feng），2020年。"在政府主导的市场中，政治联系中断会增加劳动力成本吗？来自中国上市公司的证据,"公司金融杂志爱思唯尔，第62（C）卷。
    17. 穆斯塔法·卡拉扬（Mustafa Caglayan）和阿卜杜勒·拉希德（Abdul Rashid），2010年。"企业杠杆对不确定性的反应：来自英国上市公司与非上市公司的证据,"工作文件2010年1月19日，谢菲尔德大学经济系，于2010年10月修订。
    18. 米格尔·阿塞多·拉米雷斯（Miguel Acedo-Ramírez）、胡安·阿亚拉·卡沃（Juan Ayala-Calvo）和何塞·罗德里格斯（JoséRodríguez-Osés），2013年。"西班牙鞋类行业小公司的资本结构：相关因素,"系列：西班牙经济协会杂志，施普林格；西班牙经济协会，第4卷（2），第155-173页，6月。
    19. Grossman，Richard S.&Imai，Masami，2016年。"虚名：关联董事对19世纪英国银行的影响,"经济史研究爱思唯尔，第59卷（C），第75-93页。
    20. Anwar，Sajid&Sun，Sizhong，2015年。"外资的存在会影响国内企业的资本结构吗？,"公司金融杂志，爱思唯尔，第30卷（C），第32-43页。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    国家安全;金融制裁;政治联系;事件研究;资本结构;伊朗;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • D74号-微观经济学——集体决策的冲突分析；冲突解决；联盟；革命
    • 51楼-国际经济学——国际关系、国家安全与国际政治经济学——国际冲突；谈判；制裁
    • G32（G32）-金融经济学——公司财务与治理——融资政策；财务风险与风险管理；资本和所有权结构；企业价值；亲善
    • 39国道-金融经济学--公司财务与治理--其他
    • H56型-公共经济学——国家政府支出及相关政策——国家安全与战争

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。您可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:fip:fedgif:1281。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是该项目的注册作者，您可能还想查看您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关本项目的技术问题，或更正作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：Ryan Wolfslayer；Keisha Fournillier（电子邮件地址如下）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/frbgvus.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。