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时代的终结：公司利润增长和股票回报的长期放缓

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摘要

我的研究表明，过去三十年来利率和公司税率的下降是这一时期股市表现优异的主要原因。较低的利息支出和企业税率机械地解释了1989年至2019年企业利润实际增长的40%以上。此外，无风险利率的下降本身就解释了市盈率的所有扩张。然而，我认为，不断下降的利率和企业税率对利润和估值的提振不太可能持续下去，这表明未来利润增长和股票回报率将大幅下降。

建议引用

  • 迈克尔·斯莫利安斯基（Michael Smolyansky），2023年。"时代的终结：公司利润增长和股票回报的长期放缓,"财经讨论系列2023-041，联邦储备系统理事会（美国）。
    • 手柄：RePEc:fip:fedgfe:96643
    内政部：10.17016/FEDS.2023.041
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    IDEAS上列出的参考文献

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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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    1. 迈克尔·斯莫利安斯基（Michael Smolyansky），2023年。"时代的终结：公司利润增长和股票回报的长期放缓,"财经讨论系列2023-041，联邦储备系统理事会（美国）。
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