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企业财务状况与货币政策传导

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我们研究了货币政策对企业投资和信贷利差的传导如何取决于企业的财务状况，发现了企业超额债券溢价（EBP）的主要作用，EBP是信贷利差超过违约风险的组成部分。虽然货币政策宽松冲击对具有较高前EBP的公司的信贷利差造成了更大的压缩，但投资更多的是低EBP公司。我们使用一个金融摩擦模型对这些发现进行了合理化，在该模型中，低EBP公司的资本曲线边际产品更平坦。我们还实证表明，企业EBP的横截面分布决定了货币政策的总体有效性。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:fip:fedgfe:96639
    内政部：10.17016/FEDS.2023.037
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    IDEAS上列出的参考文献

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