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与CBDC、Stablecoin和窄行合作的新世界货币政策实施问题现场指南

作者

摘要

本文构建了一个分析框架，旨在揭示金融市场结构演变对货币政策实施和传导的影响。基本模型建立在Chen等人（2014）的基础上，后者又从Tobin（1969）和Gurley and Shaw（1960）的开创性工作中获得灵感。本文特别关注在金融体系中引入新型固定利率金融资产的含义，包括零售和批发央行数字货币（CBDC）、狭义非银行发行的稳定货币以及狭义银行发行的存款。该分析还提供了一种粗略的方法来捕捉银行资本和流动性监管对金融中介和货币政策实施的一些影响。也许最重要的结论是，美联储或其他金融中介机构引入新的固定利率资产可能会对均衡利率和金融中介模式产生重大影响，也可能影响货币政策工具的效力。当新金融资产与现有金融资产紧密替代时，这些影响最为显著。

建议引用

  • James A.Clouse，2024年。"与CBDC、Stablecoin和窄行合作的新世界货币政策实施问题现场指南,"财经讨论系列2024-001，联邦储备系统理事会（美国）。
    • 手柄：RePEc:fip:fedgfe:2024-01
    内政部：10.17016/FEDS.2024.001
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    IDEAS上列出的参考文献

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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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