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联邦通信、新闻、推特和回声室

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我们从三个不同的文本来源来估计货币政策的意外（情绪）：中央银行直接沟通（联邦公开市场委员会声明和新闻发布会）、新闻文章和联邦公开市场委员宣布日的推特帖子。不同消息来源的文本情绪高度相关，但有时新闻和推特情绪与央行传达的情绪大不相同。我们发现，与直接从美联储沟通中提取的情绪相比，使用新闻文章估计的情绪与每日美国国债收益率变化的相关性更好，并且更好地预测经济预测和联邦公开市场委员会决策的修订。推特情绪也很有用，但略逊于新闻情绪。这些结果表明，新闻报道和推文并不是一个简单的回声室，但它们提供了额外的有用信息。我们使用Sastry（2022）的理论模型指导我们的实证分析，并测试三种机制，可以解释从不同来源提取的货币政策惊喜的驱动因素：不对称信息（央行拥有比记者和推特更好的信息）、记者（和推特）对货币政策规则有错误的信念，央行和记者（推特）对公共信息有不同的信心。我们的实证结果表明，后一种机制是最可能的机制。

建议引用

  • Bennett Schmanski&Chiara Scotti&Clara Vega，2023年。"联邦通信、新闻、推特和回声室,"财经讨论系列2023-036年，联邦储备系统理事会（美国）。
    • 手柄：RePEc:fip:fedgfe:2023-36
    DOI:10.17016联邦调查局2023.036
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    IDEAS上列出的参考文献

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    1. 本·加德纳和斯科蒂，恰拉和维加，克拉拉，2022年。"言语和行动一样响亮：央行沟通和股价对宏观经济公告的反应,"计量经济学杂志爱思唯尔，第231（2）卷，第387-409页。
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