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与非银行交易对手的危机流动性贷款：定期资产支持证券贷款的经验教训

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为了应对2008年和2020年资产支持证券市场的巨大压力，美联储和美国财政部两次推出了定期资产支持证券贷款工具（TALF）。TALF是一种不寻常的危机融资工具，因为它向广泛的非银行金融机构提供贷款。利用之前研究人员未探索的详细贷款水平数据，我们研究了TALF中非银行借款人的行为。我们发现这些借款人的行动在多大程度上支持了关键的计划目标——迅速稳定市场，在不再需要时终止计划，为广泛的资产提供流动性，让借款人将信贷风险内部化，而不是将其转移给政府，这与非银行间的制度差异有关。由于所有TALF借款人都面临相同的项目条款和条件，我们的研究能够突出这些制度约束的作用。

建议引用

  • Ralf R.Meisenzahl和Karen M.Pence，2022年。"与非银行交易对手的危机流动性贷款：定期资产支持证券贷款的经验教训,"财经讨论系列2022-021年，联邦储备系统理事会（美国）。
    • 手柄：RePEc:fip:fedgfe:2022-21年
    DOI:10.17016/FEDS.2022.021
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    IDEAS上列出的参考文献

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    1. Mark Carlson&Macchiavelli，Marco，2020年。"紧急贷款和抵押品升级：2008年金融危机期间经纪人如何使用美联储信贷,"金融经济学杂志爱思唯尔，第137（3）卷，第701-722页。
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      • 托比亚斯·阿德里安（Tobias Adrian）、亚当·阿什克拉夫特（Adam Ashcraft）、海利·博斯基（Hayley Boeski）和佐尔坦·波兹萨（Zoltan Pozsar），2012年。"影子银行,"《经济金融评论》《国家人物计划》，第105（1）卷，第157-184页。
      • Tobias Adrian和Adam Ashcraft、Hayley Boesky和Zoltan Pozsar，2012年。"影子银行,"经济金融评论《经济金融协会》，第0卷（1），第157-184页。
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    非银行金融机构;证券化;最后贷款人;定期资产支持证券贷款机制;TALF公司;
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    • 电子52-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币供应和信贷——货币政策
    • E53型-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币供应和信贷——存款保险
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    • G23集团-金融经济学——金融机构与服务——非银行金融机构；金融工具；机构投资者

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