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中国互联互通的影响

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上市的：
  • Chang Ma公司
  • 约翰·罗杰斯
  • 周思力（Sili Zhou）

摘要

我们记录了沪深港股通对中国企业的影响。互联互通是2010年代中期引入的一项重要的资本账户自由化。在中国整体资本控制政策保持不变的情况下，它为跨境股权投资于选定的中国股票创造了一个渠道。使用差分-差异方法，并仔细关注样本选择问题，我们发现中国大陆企业级投资受到美国紧缩性货币政策冲击的负面影响，而Connect中的公司受到的负面影响比Connect外的公司更大。这些影响在经济上是巨大的、稳健的、，对于股票回报与世界市场回报具有较高协方差的公司来说，其表现更强。我们还发现，与非关联公司相比，互联公司的融资成本更低，投资更多，盈利能力更高。我们讨论了我们的结果对资本控制和中国货币政策独立性辩论的影响。

建议引用

  • Chang Ma&John H.Rogers&Sili Zhou，2019年。"中国互联互通的影响,"财经讨论系列2019-087，美国联邦储备系统理事会。
    • 手柄：RePEc:fip:fedgfe:2019-87
    内政部：10.17016/FEDS.2019.087
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