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危急时，紧缩开支：测试投资组合的传染渠道

作者

上市的：
  • 费尔南多·布朗纳
  • 加斯顿·盖洛斯
  • 卡门·莱因哈特

摘要

金融市场冲击可能通过一种看似合理的机制在各国传播，这种机制是通过过去的收益和损失对投资者的影响？风险规避。本文首先提出了一个简单的模型，考察投资者的异质性变化如何？风险规避影响投资组合决策和股票价格。其次，本文实证表明，什么时候投资？回报率低于平均水平，他们将持股调整为平均（或基准）投资组合。换句话说，他们倾向于出售他们所在国家的资产？超重？，增加他们在所在国家的风险敞口？体重不足。？基于这一观点，本文讨论了一个反映各国分享过度暴露资金程度的金融相互依存矩阵。将这一指标与贸易或银行联系指数进行比较表明，我们的指数可以改进对哪些国家可能受到危机中心蔓延影响的预测。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:fip:fedfwp:2004-28
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    IDEAS上列出的参考文献

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