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经济函数的动力学：收益率曲线的建模和预测

作者

上市的：
  • 克莱夫·鲍舍尔
  • 罗兰·米克斯

摘要

介绍了一类功能信号加噪声（FSN）模型，它为经济函数的时间序列建模和预测提供了一种新的通用方法。潜在的连续经济函数（或“信号”）是一个自然三次样条曲线，其动态演化由样条曲线节点处纵坐标（或“y值”）的协整向量自回归驱动。自然三次样条提供了灵活的横截面拟合，并生成了线性状态空间模型。该FSN模型实现了降维，当横截面维数N变大时，对观测到的收益率曲线及其动力学提供了一致的描述，并且可以在N较大时进行估计并用于预测。然后应用FSN模型预测未来一个月美国国债的36维收益率曲线。基于均方预测误差标准和从成对交易算法实现的利润中得出的经济相关损失函数，该方法始终优于Diebold和Li（2006）的预测和随机游走预测。该分析还强调了在具体环境中，试图根据相关的均方预测误差推断模型预测的相对经济价值的危险性。

建议引用

  • Clive G.Bowsher和Roland Meeks，2008年。"经济函数的动力学：收益率曲线的建模和预测,"工作文件0804，达拉斯联邦储备银行。
    • 手柄：RePEc:fip:feddwp:0804
    注：发表于：Bowsher，Clive G.和Roland Meeks（2008），“经济功能的动态：收益曲线的建模和预测”，《美国统计协会期刊》130（484）：1419-1437。
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