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（双边）资本流入和流出的周期性

作者

上市的：
  • J.斯科特·戴维斯

摘要

最近的研究表明，总资本流入和流出是正相关且高度顺周期的。这带来了一个困惑，因为大多数理论预测资本流入和流出应该是负相关的，虽然资本流入应该是顺周期的，但资本流出应该是逆周期的。之前的这项工作考察了总资本流入和流出（一国与世界其他地区之间的资本流动）的行为。本文表明，双边资本流入和流出（两个国家之间的流动）也正相关，且具有强烈的顺周期性。这一实证发现提出了一个新的难题。数据表明，任何能够解释双边资本流动的模型都需要依赖市场不完全性和非多样化。此外，数据表明，这种正相关性和顺周期性在很大程度上是危机事件的特征。在控制危机事件后，我们发现双边资本流动与接受资本的国家的GDP呈正相关，而与资本输出国的GDP呈负相关。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:fip:feddgw:247号
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    20. Ṣebnem Kalemli-Ûzcan，2019年。"美国货币政策与国际风险溢出,"NBER工作文件26297，国家经济研究局。

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