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俄罗斯Divisia货币总量：货币需求、GDP预测和价格困惑

作者

上市的：
  • Makram El-Shagi公司

    （河南大学金融发展与稳定中心、河南大学经济学院，河南开封）

  • 基里尔·托奇科夫

    （美国德克萨斯州沃思堡德克萨斯基督教大学）

摘要

由于缺乏发达的金融市场和运作良好的传导渠道，新兴经济体的货币总量可能成为货币政策的名义锚定因素、中间目标或信息变量。这种方法的有效性关键取决于货币的正确计量，而基于金融资产简单总和的传统指数无法实现这一点。本文计算了俄罗斯1998-2019年期间的替代Divisia货币总量，该总量通过根据某一货币资产对交易服务的有用性分配权重来说明该货币资产的流动性水平。Divisia的增长模式与简单求和的增长模式明显不同，因此，当包括外汇账户时，两个系列之间的偏差更为明显。我们进行了三个实证练习，以证明Divisia相对于简单求和的优势。Divisia确认了货币需求函数的稳定性，并反映了投资组合的变化，以应对简单总和机会成本的变化。最后，Divisia缓解了相对于传统措施的价格困惑现象。我们的结论是，Divisia货币总量将提高俄罗斯货币政策的有效性。

建议引用

  • Makram El-Shagi和Kiril Tochkov，2021年。"俄罗斯Divisia货币总量：货币需求、GDP预测和价格困惑,"CFDS系列讨论论文2021/1，河南大学金融发展与稳定中心，河南开封，中国。
    • 手柄：RePEc:fds:dpaper:202101
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