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商品和股票市场波动溢出和非对称连接的度量

作者

上市的：
  • 特雷扎·帕兰斯卡

    （捷克共和国布拉格查理斯大学社会科学学院经济研究所，Smetanovo nabrezi 6，111 01 Prague 1）

摘要

我们采用一种最近开发的基于已实现测度和预测误差方差分解的方法来研究商品和股票市场之间的波动溢出，该方法与向量自回归的变量顺序无关。这使我们能够衡量总的、定向的和净的波动溢出，以及正负冲击响应的不对称性。我们利用原油、玉米、棉花和黄金期货价格以及标准普尔500指数的高频数据，并使用2002年1月至2015年12月的样本涵盖2008年全球金融危机前后的整个时期。我们的实证分析表明，平均而言，与其他市场相关的波动性冲击约占波动性预测误差方差的五分之一。我们发现，对股市的冲击起着最重要的作用，因为就一般波动溢出传递而言，标准普尔500指数在所有大宗商品中占据主导地位。我们的结果进一步表明，在全球金融危机爆发之前，所分析资产的波动溢出相当有限，从而增强了商品市场和股票市场之间的联系。此外，正冲击和负冲击引起的波动在不同规模的市场之间传递，普遍的影响也各不相同。在危机前时期，正溢出效应主导了负溢出效应，然而，在危机发生后的几年里，负冲击对整个市场的波动溢出效应产生了显著更高的影响，表明大宗商品和股票市场在重大危机后的不确定性总体上有所增加。近年来，不对称措施似乎已恢复到危机前的方向和规模。

建议引用

  • Tereza Palanska，2018年。"商品和股票市场波动溢出和非对称连接的度量,"工作文件IES2018年10月修订的布拉格查尔斯大学经济研究所社会科学学院2018/27。
    • 手柄：RePEc:fu:wpaper:wp2018_27
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    引用人：

    1. 德扬·伊夫科夫、鲍里斯·库兹曼和乔内尔·苏比奇，2022年。"衡量选定软农产品的风险调整绩效,"农业经济学捷克农业科学院，第68卷（3），第87-96页。
    2. 阿迪尔·艾哈迈德·沙阿（Adil Ahmad&Dar Shah），阿里夫·比拉（Arif Billah），2021年。"探索商品和金融市场的多元化机会：基于时间频率的溢出效应证据,"资源政策爱思唯尔，第74（C）卷。
    3. Garcia-Jorcano、Laura和Sanchis-Marco，Lidia，2022年。"商品和股票市场之间的溢出效应：SDSES方法,"资源政策爱思唯尔，第79（C）卷。
    4. Liu，Pan&Power，Gabriel J.&Vedenov，Dmitry，2021年。"天气晴朗的朋友们？行业特定波动关联性和传递,"国际经济与金融评论爱思唯尔，第76（C）卷，第712-736页。
    5. Das，Suman&Roy，Saikat Sinha，2023年。"追随领导者？金砖五国货币联动与波动溢出研究,"经济体系，爱思唯尔，第47卷（2）。
    6. 德扬·伊夫科夫、苏珊娜·巴拉班和玛丽亚娜·约克西莫维奇，2022年。"利用农产品期货打造Markowitz投资组合,"农业经济学，捷克农业科学院，第68卷（6），第219-229页。
    7. 瓦利德·阿巴斯·穆罕默德（Walid Abass Mohammed），2021年。"发达国家和发展中国家之间的波动溢出：全球外汇市场,"JRFM公司，MDPI，第14（6）卷，第1-30页，6月。

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    关键词

    波动;溢出物;重积分半方差;不对称效应;商品市场;股票市场;
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    JEL公司分类：

    • 第18号-数学和定量方法——计量经济和统计方法与方法：一般——方法论问题：一般
    • 第58页-数学和定量方法——计量经济学建模——金融计量经济学
    • G01公司-金融经济学——概述——金融危机
    • 15国集团-金融经济学---一般金融市场---国际金融市场
    • 第02季度-农业与自然资源经济学；环境与生态经济学--一般--商品市场

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