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论投机泡沫与生产性投资的相互作用

作者

上市的：
  • 泽维尔·劳里奇

    （巴塞罗那大学）

  • 托马斯·西格米勒

    （Aix-Marseille大学）

摘要

本文的目的是研究长期生产性投资与更短期和流动性投机投资之间的相互作用。一个三阶段的重叠世代模型使我们能够区分这一点。代理人有两个投资决策。年轻时，他们可以投资于生产性资本，在接下来的两个时期内提供回报。年轻或中年时，他们也可以投资泡沫。根据经验证据，假设无泡沫经济是动态有效的，那么固定泡沫的存在会提高生产性投资和生产。事实上，年轻经纪人卖空泡沫以增加生产性投资，而中年交易员将财富转移给老年人。我们概述了一项技术变革，无论是在短期内产生更大的资本回报，还是在这两个时期产生类似的资本回报增加，都会增加生产性资本、生产和泡沫规模。这个框架还允许我们讨论几个经济应用：对有限借贷的监管和财政政策对泡沫发生的影响，引入市场崩溃的可能性以及泡沫对收入不平等的影响。

建议引用

  • Xavier Raurich和Thomas Seegmuller，2016年。"论投机泡沫与生产性投资的相互作用,"UB经济学院工作论文2016/352，巴塞罗那大学经济学院。
    • 手柄：RePEc:ewp:wpaper:352web
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    1. Raurich，Xavier&Seegmuller，Thomas，2022年。"按年龄组划分的收入分配与生产泡沫,"宏观经济动态剑桥大学出版社，第26卷（3），第769-799页，4月。
    2. Lise Clain‐Chamosset‐Yvrard&Xavier Raurich&Thomas Seegmuller，2023年。"资产泡沫的流动性和抵押品作用不同吗？,"货币、信贷与银行杂志，布莱克威尔出版社，第55卷（6），第1443-1473页，9月。
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