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俄罗斯的货币替代

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  • 弗里德曼·阿拉
  • 韦贝茨基·阿列克西

摘要

由于高通胀和缺乏金融工具，俄罗斯经济目前高度美元化。美元在俄罗斯经济流通现金总额中所占份额约为80%。这种货币替代现象的程度如何？美元化对预算赤字和福利的通货膨胀融资的可能性有何影响？作者使用从拉姆齐-卢卡斯模型获得的估计来研究这些问题，该模型在效用函数中使用了两种类型的货币。本文作者在效用函数模型中使用动态货币，在该模型中，货币服务由国内外货币余额产生，实证研究1995年至2000年中期俄罗斯经济中俄罗斯卢布和美元之间的货币替代。数据支持这样的假设，即外币作为变量进入代表性消费者的效用函数。我们的研究结果表明，存在相当大的货币替代：大多数替代弹性估计值在2到3之间。基于估计参数，结果表明，在不同通货膨胀时期，模拟的稳态铸币收益与实际收益接近。如果经济高度美元化，美元化程度的变化对铸币税/GDP比率的影响似乎很大。这些估计还显示了通货膨胀和美元化对福利的巨大影响。

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  • Fridman Alla和Verbetsky Aleksey，2001年。"俄罗斯的货币替代,"EERC工作文件系列01-05e，EERC研究网络，俄罗斯和独联体。
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    1. 阿尔贝托·乔瓦尼尼和巴特·图特布姆，1992年。"货币替代,"NBER工作文件4232，国家经济研究局。
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    4. repec:zbw:bofitp:2007_003未列入IDEAS
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