作者
上市的：- 开始了Domnguez
- 佩德罗·戈米斯·波奎拉斯
摘要
我们探讨了降低中央银行资产负债表的总体规模和降低其到期结构的影响。为此，我们考虑的环境是财政政策传统上是被动的，中央银行遵循泰勒原则。此外，金融管理局还对其资产负债表制定了明确的规模和构成规则。经济中的代理人在一些市场上的承诺有限，政府债券可以用作抵押品。当短期和长期公共债务出现溢价时，央行资产负债表的变化会对长期通货膨胀和实际分配产生影响。为了确保独特的本地稳定状态，中央银行应将其资产负债表的到期日构成定为足够低的目标。在我们以美国为基准的数值计算中，我们发现央行的长期债务持有量应低于其短期头寸的0.5倍。此外，资产负债表正常化进程应积极应对经济中发行的相对于其目标的总债务。这些发现取决于长期债券的流动性程度。长期债券的流动性越高，组成阈值越低，与唯一稳定平衡相一致的参数空间越小。此外，我们考虑了考虑保费的修正泰勒规则。这种规则增加了稳定状态的多样性，并带来了较低的福利。因此，我们认为传统的泰勒规则适用于在存在溢价的情况下管理利率。
建议引用
Bego±a DomÃnguez&Pedro Gomis-Porqueras，2022年。"中央银行资产负债表正常化：对通货膨胀和债务动态的影响,"CAMA工作文件2022-39年，澳大利亚国立大学克劳福德公共政策学院应用宏观经济分析中心。手柄：RePEc:een:camaaa:2022-39
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