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汇率波动的福利成本：1972年冲绳回归的证据

作者

上市的：
  • 加野和子
  • 卡诺高石

摘要

新凯恩斯主义范式的主要宗旨是，名义价格粘性引起的价格离散是配置效率低下的主要根源。本研究通过观察内部和外部价格分散如何应对两种类型的大规模总冲击：高通胀和货币大幅贬值，实证评估了NK模型的福利影响。为此，我们回顾了太平洋战争后美国在日本南部一个名叫冲绳的小岛上的军事部署历史。我们调查了1972年5月冲绳回归日本之前和之后在冲绳和日本大陆调查的微观零售价格的独特数据变化。通过将冲绳在20世纪70年代初高通胀期间三种货币制度的经验视为有效的准自然实验，我们发现，尼克松冲击后，美元对日元的突然外生大幅贬值导致了货币失调的统计显著恶化。此外，我们观察到，这些大规模的总冲击使价格变动的平均绝对规模基本保持不变，但显著增加了冲绳的平均价格变动频率。由于一个经校准的小型开放经济菜单成本模型比卡尔沃模型更符合这些实证结果，因此汇率波动的福利成本可能比开放经济NK文献所建议的更难以捉摸。

建议引用

  • Kazuko Kano和Takashi Kano，2022年。"汇率波动的福利成本：1972年冲绳回归的证据,"CAMA工作文件2022-03年，澳大利亚国立大学克劳福德公共政策学院应用宏观经济分析中心。
    • 手柄：RePEc:een:camaaa:2022-03
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    IDEAS上列出的参考文献

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    1. 汇率波动的福利成本：1972年冲绳岛回归的证据
      作者：克里斯蒂安·齐默尔曼NEP-DGE博客2021-12-03 15:21:14

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    1. Burstein，Ariel&Gopinath，Gita，2014年。"国际价格和汇率,"国际经济学手册，在：Gopinath，G.和Helpman，.&Rogoff，K.（编辑），国际经济学手册，第1版，第4卷，第0章，第391-451页，爱思唯尔。
    2. 拉斐尔·奥尔（Raphael Auer）、阿里尔·伯斯坦（Ariel Burstein）和萨拉·莱恩（Sarah M.Lein），2021年。"汇率和价格：来自2015年瑞士法郎升值的证据,"美国经济评论美国经济协会，第111（2）卷，第652-686页，2月。
    3. Mina Kim、Deokwoo Nam、Jian Wang和Jason J.Wu，2013年。"微观数据中的国际贸易价格粘性与汇率传递——以中美贸易为例,"全球化研究所工作文件135，达拉斯联邦储备银行。
    4. Ha，Jongrim&Marc Stocker，M.&Yilmazkuday，Hakan，2020年。"通货膨胀和汇率传递,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第105（C）卷。
    5. Mina Kim、Deokwoo Nam、Jian Wang和Jason Wu，2013年。"国际贸易价格粘性、汇率与微观数据传递——以中美贸易为例,"工作文件2013年20月，香港货币研究所。
    6. Rudolfs Bems和Julian di Giovanni，2016年。"收入-支出转换,"美国经济评论，美国经济协会，第106卷（12），第3898-3931页，12月。
    7. Gita Gopinath，2015年。"国际价格体系,"NBER工作文件21646，国家经济研究局。
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    12. Oleg Itskhoki和Dmitry Mukhin，2021年。"一般均衡中的汇率脱节,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第129卷（8），第2183-232页。
    13. 布伦特，奈曼，2011年。"中间产品定价的状态依赖模型,"国际经济学杂志爱思唯尔，第85卷（1），第1-13页，9月。
    14. Mina Kim、Deokwoo Nam、Jian Wang和Jason J.Wu，2013年。"微观数据中的国际贸易价格粘性与汇率传递——以中美贸易为例,"全球化研究所工作文件135，达拉斯联邦储备银行。
    15. Daniel Kaufmann和Tobias Renkin，2019年。"出口价格、加价和大幅升值后的货币选择,"IRENE工作文件19-07，爱尔兰经济研究所。
    16. Martin Berka、Michael B.Devereux和Charles Engel，2018年。"欧元区的实际汇率和部门生产率,"美国经济评论美国经济协会，第108（6）卷，第1543-1581页，6月。
    17. Holger Breinlich&Elsa Leromain&Dennis Novy&Thomas Sampson，2019年。"汇率与消费价格：来自脱欧的证据,"CEP讨论文件dp1667，伦敦政治经济学院经济绩效中心。
    18. Natalie Chen和Wanyu Chung和Dennis Novy，2022年。"车辆货币定价和汇率传递,"欧洲经济协会杂志，欧洲经济协会，第20卷（1），第312-351页。
    19. Rodnyansky，A.，2018年。"（非）竞争性贬值和企业动态,"剑桥经济学工作论文1888年，剑桥大学经济学院。
    20. 《福布斯》、《克里斯汀与霍尔特索》、《艾达与内诺瓦》、《茨维特琳娜》，2018年。"冲击很重要：改进我们对汇率传递的估计,"国际经济学杂志爱思唯尔，第114（C）卷，第255-275页。

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