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金融因素与货币政策：均衡的确定性和可学习性

作者

上市的：
  • 保罗·基特尼

摘要

本文通过评估各种货币政策规则下均衡的确定性和预期稳定性，为中央银行在制定货币政策时是否应对资产价格、信贷利差和其他金融因素作出反应的争论做出贡献。通过自适应学习，信念构成了一组额外的状态变量，这可能需要的不仅仅是对通货膨胀的反应，传统上，文献中认为通货膨胀足以在理性预期下实现央行目标。此外，通过纳入金融加速器（Bernanke、Gertler和Gilchrist，1999年），将Bullard和Mitra（2002年）以及Bullard and Mistra（2007年）中体现的确定性和适应性学习方法扩展到新凯恩斯主义建模框架之外，从而引入金融摩擦。一个关键结果是，与应对当前资产价格和信贷利差相比，应对滞后资产价格和贷款量的货币政策规则具有不太理想的确定性和可学习性特征。这一结论与最近的研究相吻合，如Gilchrist和Zakrajsek（2011）以及Gilchrist和Zakrajsek（2012），他们表明，信用利差产生的信号包含有助于解释商业周期波动的信息，并表明信用利差增强的货币政策规则会抑制周期可变性。另一个结果是，布拉德和米特拉（2002）以及布拉德和米特拉（2007）的结论对于带有金融摩擦的新凯恩斯主义模型是稳健的。

建议引用

  • 保罗·基特尼（Paul Kitney），2016年。"金融因素与货币政策：均衡的确定性和可学习性,"CAMA工作文件2016-41，澳大利亚国立大学克劳福德公共政策学院应用宏观经济分析中心。
    • 手柄：RePEc:een:camaaa:2016-41
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    IDEAS上列出的参考文献

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    1. 保罗·基特尼，2018年。"金融因素与货币政策：均衡的确定性和可学习性,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第90卷（C），第194-207页。
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