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期限结构动态、宏观金融因素与模型不确定性

作者

上市的：
  • 约瑟夫·伯恩
  • 曹朔
  • 迪米特里斯·科洛比利斯

摘要

本文通过开发一个灵活的宏观金融框架来建模和预测美国利率期限结构，扩展了Nelson-Siegel线性因子模型。我们的方法对参数不确定性和结构变化具有鲁棒性，因为我们考虑了参数和波动性的不稳定性，并且我们的模型平均方法考虑了投资者模型随时间的不确定性。我们的时变参数Nelson-Siegel动态模型平均（NS-DMA）预测的收益率优于标准基准，并成功实时捕获了合理的时变项溢价。该模型对超额债券收益具有显著的样本内和样本外可预测性，具有经济价值。

建议引用

  • P.Byrne，Joseph&Cao，Shuo&Korobilis，Dimitris，2015年。"期限结构动态、宏观金融因素与模型不确定性,"SIRE讨论文件2015年7月1日，苏格兰经济研究所（SIRE）。
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