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货币政策承诺收益研究

作者

上市的：
  • 安德烈亚·坦巴洛蒂
  • 恩斯特·绍姆伯格

摘要

本文提出了一个简单的框架，用于分析以不同可信度为特征的货币政策规则的连续体，其中承诺和自由裁量权成为我们所称的准承诺的特殊情况。假设货币政策当局制定最佳承诺计划，试图违背这些计划，并以私营部门已知的恒定外生概率屈服于这种诱惑。通过将这种概率解释为货币政策权威可信度（缺乏）的持续衡量，我们研究了可信度边际增加的福利效应。我们的主要发现是，在货币传导机制的一个简单模型中，承诺的大部分收益都是在相对较低的可信度水平上累积的。在我们的基准校准中，预计仅持续6个季度的承诺足以弥补自由裁量权和承诺之间75%的福利差距。这似乎证明了货币政策制定者对其可信度的众所周知的担忧是正当的，即使在一个承诺技术有限的世界里也是如此

建议引用

  • 安德烈亚·坦巴洛蒂（Andrea Tambalotti）和恩斯特·绍姆伯格（Ernst Schaumburg），2004年。"货币政策承诺收益研究,"计量经济学会2004北美夏季会议282，经济计量学会。
    • 手柄：RePEc:ecm:nasm04:282
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    IDEAS上列出的参考文献

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    1. A.哈坎·卡拉，2004年。"最优货币政策、承诺与不完全信用,"中央银行审查土耳其共和国中央银行研究和货币政策部，第4卷（1），第31-66页。
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    20. Persson，Torsten&Tabellini，Guido，1999年。"政治经济学和宏观经济政策,"宏观经济学手册，摘自：J.B.Taylor&M.Woodford（编辑），宏观经济学手册，第1版，第1卷，第22章，第1397-1482页，爱思唯尔。
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