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HARA Utility的年金化和资产配置

作者

上市的：
  • 杰弗里·金斯顿
  • 苏珊·索普

摘要

Milevsky和Young（20022003）对众所周知的退休人员不愿意购买终身年金做出了新的解释。具体来说，购买长寿保险的决定在很大程度上是不可逆转的，因此延迟年金的实际选择通常具有价值。Milevsky和Young在恒定相对风险规避（CRRA）的背景下分析确定和数值估计RODA。本文将Milevsky和Young的分析扩展到双曲线绝对风险厌恶（HARA）的情况，HARA是消费习惯的最简单表示。年金最佳时间的公式出奇地简单，但只产生一个短视的解，即：，无法提前确定年金的确切日期。提高生活消费率对年金购买时机的影响类似于增加效用函数的曲率函数。正如Milevsky和Young研究的CRRA案例一样，延迟年金与夏普比率的乐观前瞻性估计相关。

建议引用

  • 杰弗里·金斯顿和苏珊·索普，2004年。"HARA Utility的年金化和资产配置,"2004年澳大利亚计量学会会议248，经济计量学会。
    • 手柄：RePEc:ecm:ausm04:248
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