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产品市场结构与货币政策：来自欧元区的证据

作者

上市的：
  • 安娜丽莎·费兰多
  • 彼得·麦克亚当
  • 菲利波斯·彼得鲁拉基斯
  • 泽维尔·维维斯

摘要

货币政策旨在通过影响企业的边际成本来影响企业借贷，但其效力可能受到市场竞争程度的制约。我们首先确定在简单的古诺竞争环境中，边际成本的变化在不同的竞争环境下可能对信贷约束和产出产生不同影响的条件。然后，我们利用货币政策的变化来检查借贷成本的传递是否受到市场结构的影响。首先，我们将欧洲央行公开货币交易（OMT）计划的宣布作为一个实验，采用三元差异规范。我们发现，在集中度较低的部门中，“压力重重”国家（从政策中受益更多）的小公司（市场力量较低，信贷约束较高）的信贷约束比集中度较高的部门中的类似公司减少得更多。其次，我们利用货币政策冲击的持续最新测量方法来研究市场结构如何影响投资和销售增长等实际变量的传递。我们发现有证据表明，市场力量更强的公司对货币政策冲击的反应更少。这些结果表明，借贷能力与市场结构的相互作用很重要，集中度可能对货币政策传导产生重要影响。JEL分类：D4、E4、E5、L1

建议引用

  • 费兰多、安娜丽莎和麦克亚当、彼得·彼得鲁拉基斯、菲利波斯·维维斯、泽维尔，2021年。"产品市场结构与货币政策：来自欧元区的证据,"工作文件系列2632，欧洲中央银行。
    • 手柄：RePEc:ecb:ecbwps:20212632
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    IDEAS上列出的参考文献

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    • 第4章-微观经济学——市场结构、定价和设计
    • E4类-宏观经济学和货币经济学——货币和利率
    • 电子5-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币和信贷供应
    • 第一层-产业组织——市场结构、企业战略与市场绩效

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