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Nelson-Siegel模型的无套利性如何?

作者

上市的:
  • 劳拉·科罗尼奥
  • 肯·尼霍姆
  • 维多瓦·科列娃,罗西萨

摘要

我们测试Nelson和Siegel(1987)收益率曲线模型在统计意义上是否无套利。理论上,尼尔森-西格尔模型并不能确保没有套利机会,如比约克和克里斯滕森(1999)所示。尽管如此,央行和公共财富管理机构仍然严重依赖于此。使用非参数重采样技术和美国市场的零相关收益率曲线数据,我们发现,在95%的置信水平下,非随机参数与NS模型获得的参数在统计上没有差异。因此,我们得出结论,Nelson和Siegel收益率曲线模型与无套利性兼容。为了证实这一结果,我们在样本外预测实验中表明,Nelson-Siegel模型的性能与非随机模型相当。JEL分类:C14、C15、G12

建议引用

  • Coroneo、Laura和Nyholm、Ken和Vidova-Koleva、Rositsa,2008年。"Nelson-Siegel模型的无套利性如何?,"工作文件系列874,欧洲中央银行。
  • 手柄:RePEc:ecb:ecbwps:2008874
    注:120728
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    1. Christensen,Jens H.E.&Diebold,Francis X.&Rudebusch,Glenn D.,2011年。"Nelson-Siegel项结构模型的仿射无套利类,"计量经济学杂志爱思唯尔,第164(1)卷,第4-20页,9月。
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    18. 安德烈亚·卡列罗(Andrea Carriero)、乔治·卡佩塔尼奥斯(George Kapetanios)和马西米利亚诺·马塞利诺(Massimiliano Marcellino),2010年。"用大贝叶斯VAR预测政府债券收益,"工作文件662年,伦敦玛丽女王大学经济与金融学院。
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    20. Kaya,Huseyin,2013年。"收益率曲线与宏观经济:来自土耳其的证据,"经济建模爱思唯尔,第32卷(C),第100-107页。

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    仿射项结构模型;Nelson-Siegel模型;无任何限制;非参数检验;
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