IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/diw/diwwpp/dp1669.html
  我的参考书目  保存此纸张

亚洲股市一体化：全球还是区域？来自行业级面板收敛测试的证据

作者

上市的：
  • 古列尔莫·玛丽亚·卡波拉莱
  • 你可非

摘要

本文通过应用Phillips-Sul（2007）的面板和俱乐部趋同检验，从总量和非总量（行业）两个层面考察了亚洲的全球和区域股市一体化。主要发现总结如下。在2008年前的危机期间，没有发现任何形式的整合/趋同。相比之下，在危机后时期，亚洲股市似乎在全球和区域层面上实现了整体一体化；在行业层面，10个案例中有6个案例表明全球和区域一体化，例外情况是金融和电信业都处于扭转阶段，而天然气和石油与技术行业则没有面板趋同。俱乐部趋同测试揭示了整个小组中存在趋同俱乐部和不同经济体，这解释了为什么在危机前和危机后的天然气、石油和技术部门没有发现小组趋同。

建议引用

  • Guglielmo Maria Caporale和Kefei You，2017年。"亚洲股市一体化：全球还是区域？来自行业级面板融合测试的证据,"DIW柏林讨论文件1669年，DIW柏林，德国经济研究所。
    • 手柄：RePEc:diw:diwwpp:dp1669
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://www.diw.de/documents/publikationen/73/diw_01.c.558632.de/dp1669.pdf
    下载限制：不
    ---><---

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Soyoung Kim&Jong‐Wha Lee，2012年。"东亚的房地产和金融一体化,"国际经济学综述Wiley Blackwell，第20卷（2），第332-349页，5月。
    2. Soyoung Kim&Jong‐Wha Lee&Cyn‐Young Park，2011年。"新兴亚洲：脱钩还是再钩,"世界经济Wiley Blackwell，第34卷（1），第23-53页，1月。
    3. Boubakri，Salem&Guillaumin，Cyriac，2015年。"东亚股市区域一体化：一项实证评估,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第57卷（C），第136-160页。
    4. Bernard，Andrew B.和Durlauf，Steven N.，1996年。"收敛假设的解释检验,"计量经济学杂志爱思唯尔，第71卷（1-2），第161-173页。
    5. 尼古拉斯·马古德（Nicolas Magud）和卡门·莱因哈特（Carmen M.Reinhart），2007年。"资本控制：评估,"NBER章节，单位：新兴经济体的资本控制和资本流动：政策、实践和后果，第645-674页，国家经济研究局。
    6. repec:ipg:wppaper:2014-444未列入IDEAS
    7. Manmohan S.Kumar和Avinash Persaud，2002年。"纯粹传染病与投资者风险偏好的转变：分析问题和经验证据,"国际金融Wiley Blackwell，第5卷（3），第401-436页，11月。
    8. Feldstein，Martin&Horioka，Charles，1980年。"国内储蓄与国际资本流动,"经济杂志英国皇家经济学会，第90卷（358），第314-329页，6月。
    9. Guglielmo Caporale、Burcu Erdogan和Vladimir Kuzin，2015年。"检验股市收敛性：非线性因素方法,"经验主义，施普林格；奥地利经济研究所；奥地利经济协会，第42卷（3），第481-498页，8月。
    10. 亚历山大·丘迪克（Alexander Chudik）和弗雷茨彻（Fratzscher），马赛尔（Marcel），2011年。"在全球价值评估模型中确定2007-2009年金融危机的全球传播,"欧洲经济评论爱思唯尔，第55卷（3），第325-339页，4月。
    11. Dewandaru，Ginanjar&Masih，Rumi&Masih，A.Mansur M.，2015年。"为什么没有金融危机是下一次的彩排？探索亚洲主要股市的传染性异质性,"物理学A：统计力学及其应用爱思唯尔，第419（C）卷，第241-259页。
    12. 王立红，2014。"谁推动了东亚股市？2007-2009年全球金融危机的作用,"国际金融市场、机构和货币杂志爱思唯尔，第28卷（C），第182-203页。
    13. Lei Wu和Qingbin Meng&Kuan Xu，2015年。"“缓慢”溢出和“快速而剧烈”传染：国际股市研究,"定量金融学，Taylor&Francis期刊，第15卷（6），第933-958页，6月。
    14. 托尼·卡沃利，2006年。"东亚金融一体化：有多远？还有多远？,"工作文件id:372，电子社会科学。
    15. Barro，Robert J&Sala-i-Martin，Xavier，1992年。"汇聚,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第100卷（2），第223-251页，4月。
      • Barro，R.J.和Sala-I-Martin，X.，1991年。"汇聚,"论文645，耶鲁-经济增长中心。
      • Barro，Robert J.和Sala-i-Martin，Xavier，1992年。"汇聚,"学术文章3451299，哈佛大学经济系。
    16. Nazrul Islam，2003年。"我们从融合辩论中学到了什么？,"经济调查杂志Wiley Blackwell，第17卷（3），第309-362页，7月。
    17. Sylvain Leduc和Mark M.Spiegel，2013年。"亚洲（再次）与美国脱钩吗？,"太平洋经济评论Wiley Blackwell，第18卷（3），第345-369页，8月。
    18. Apergis，Nicholas&Christopu，Christina&Miller，Stephen M.，2014年。"股票市场的国家和行业趋同：来自俱乐部趋同和集群的国际证据,"北美经济与金融杂志爱思唯尔，第29卷（C），第36-58页。
    19. Loh，Lixia，2013年。"亚太地区与欧美股市收益率的协动：一项跨时频分析,"国际商业与金融研究，爱思唯尔，第29卷（C），第1-13页。
    20. Vittorio Grilli和Gian Maria Milesi Ferretti，1995年。"资本管制的经济效应和结构决定因素,"国际货币基金组织工作人员文件Palgrave Macmillan，第42卷（3），第517-551页，9月。
    21. Peter C.B.Phillips&Dongyu Sul，2007年。"过渡模型和计量经济学收敛测试,"计量经济学《计量经济学协会》，第75卷（6），第1771-1855页，11月。
    22. Rughoo，Aarti&You，科菲，2016。"亚洲金融一体化：全球还是区域？来自货币和债券市场的证据,"财务分析国际评论爱思唯尔，第48卷（C），第419-434页。
    23. 古普塔（Gupta）、拉克什（Rakesh）和吉迪（Guidi），弗朗西斯科（Francesco），2012年。"印度和亚洲发达股市的协整关系和时变联动,"财务分析国际评论爱思唯尔，第21卷（C），第10-22页。
    24. 丁丁（Ding Ding）和魏凯·兰姆（Waikei R Lam）先生（Mr.）以及沙纳卡·佩里斯（Shanaka J Peiris）先生，2014年。"亚洲金融的未来：如何应对人口变化和基础设施需求的挑战？,"国际货币基金组织工作文件2014/126，国际货币基金组织。
    25. 库马尔（Kumar），曼莫汉·斯佩尔索（Manmohan S&Persaud），阿维纳什（Avinash），2002年。"纯粹传染与投资者风险偏好转移：分析问题与实证证据,"国际金融Wiley Blackwell，第5卷（3），第401-436页，冬季。
    26. Fratzscher，Marcel&Chudik，Alexander，2010年。"在全球价值评估模型中确定2007-09年金融危机的全球传播,"CEPR讨论文件8093，C.E.P.R.讨论文件。
    27. Narayan，S.和Sriananthakumar，S.&Islam，S.Z.，2014年。"亚洲新兴经济体股市一体化：模式与原因,"经济建模爱思唯尔，第39卷（C），第19-31页。
    28. Huyghebaert，Nancy&Wang，Lihong，2010年。"东亚股市的联动：1997-1998年亚洲金融危机真的加强了股市一体化吗？,"中国经济评论爱思唯尔，第21卷（1），第98-112页，3月。
    29. 培圣坦和培圣坦，2012年。"重新思考股市一体化：全球化、估值和趋同,"SFB 649讨论文件SFB649DP2012-052，德国柏林洪堡大学Sonderforschungsbereich 649。
    30. Abid、Ilyes和Kaabia、Olfa和Guesmi、Khaled，2014年。"股市一体化与风险溢价：南亚新兴经济体的经验证据,"经济建模爱思唯尔，第37卷（C），第408-416页。
    31. Robert J.Barro和Xavier Sala-i-Martin，1991年。"跨州和地区的融合,"布鲁金斯经济活动报告《经济研究计划》，布鲁金斯学会，第22卷（1），第107-182页。
    32. 曹，广西，张敏佳，李清晨，2017。"波动性约束的多重分形去趋势相关分析：中国大陆、美国和香港股市的相关性,"物理学A：统计力学及其应用爱思唯尔，第472（C）卷，第67-76页。
    33. Anil Sharma和Neha Seth，2012年。"股票市场一体化的文献综述：全球视角,"金融市场中的定性研究Emerald Group Publishing Limited，第4卷（1），第84-122页，4月。
    34. 王奇珍和朱，英明和杨，联盛和穆尔，Remco A.H.，2017年。"亚洲股市的耦合去趋势波动分析,"物理学A：统计力学及其应用爱思唯尔，第471（C）卷，第337-350页。
    35. Cyn‐Young PARK和Jong‐Wha LEE，2011年。"新兴亚洲金融一体化：挑战与前景,"亚洲经济政策评论，日本经济研究中心，第6卷（2），第176-198页，12月。
    36. 钱，梅瑟和李，钱江和胡，德忠和胡，惠婷，2015。"亚洲股市动态趋同：来自中国与东盟五国动态协整分析的证据,"经济建模爱思唯尔，第51卷（C），第84-98页。
    37. 刘璐，2013。"国际股市相互依存：发展中市场与发达市场一样吗？,"国际金融市场、机构和货币杂志爱思唯尔，第26卷（C），第226-238页。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Caporale、Guglielmo Maria&You、Kefei&Chen、Lei，2019年。"亚洲全球和区域股市一体化：一种面板趋同方法,"财务分析国际评论爱思唯尔，第65卷（C）。
    2. 卡波拉莱、古列尔莫·玛丽亚和吉尔·阿拉纳、路易斯·A和尤·凯菲，2021年。"新兴亚洲的全球和区域金融一体化：来自股市的证据,"经济一体化杂志《世宗大学经济一体化中心》，第36卷（2），第185-202页。
    3. Rughoo，Aarti&You，科菲，2016。"亚洲金融一体化：全球还是区域？来自货币和债券市场的证据,"财务分析国际评论爱思唯尔，第48卷（C），第419-434页。
    4. Fegheh Majidi、Ali&Mohammadi、Ahmad&Nanvay Sabegh、Behnaz，2017年。"亚洲股市价格指数趋同假说研究,"货币与经济杂志伊朗伊斯兰共和国中央银行货币和银行研究所，第12（1）卷，第73-88页，1月。
    5. 吴飞，2020。"东亚和东南亚股市一体化：全球因素的作用,"财务分析国际评论《爱思唯尔》，第67卷（C）。
    6. 王丽红，2014。"谁推动了东亚股市？2007-2009年全球金融危机的作用,"国际金融市场、机构和货币杂志爱思唯尔，第28卷（C），第182-203页。
    7. Niţoi，Mihai&Pochea，Maria Miruna，2016年。"测试中欧和东欧金融市场趋同：非线性单因素模型,"经济体系爱思唯尔，第40卷（2），第323-334页。
    8. Guglielmo Caporale、Burcu Erdogan和Vladimir Kuzin，2015年。"检验股市收敛性：非线性因素方法,"经验主义，施普林格；奥地利经济研究所；奥地利经济协会，第42卷（3），第481-498页，8月。
    9. Mbarki、Imen和Omri、Abdelwahed和Naeem、Muhammad Abubakr，2022年。"从情绪到系统性风险：亚太股市的信息传递,"国际商业与金融研究爱思唯尔，第63（C）卷。
    10. 乌洛姆、克里斯蒂安和盖斯米、哈立德和阿比德、伊利斯和达格、莱拉，2023年。"利率与油价冲击之间的动态整合与传导渠道,"经济与金融季报爱思唯尔，第87卷（C），第296-317页。
    11. Guglielmo Maria Caporale、Burcu Erdogan和Vladimir Kuzin，2009年。"股市收敛性检验：一种非线性因子方法,"CESifo工作文件系列2845，CESifo公司。
    12. Sanjay Sehgal&Piyush Pandey&Florent Deisting，2018年。"东亚经济共同体地区股市一体化动态及其影响因素,"数量经济学杂志，施普林格；印度计量经济学会，第16卷（2），第389-425页，6月。
    13. 马西米利亚诺·阿芬尼托，2011年。"趋同俱乐部、欧元区排名以及银行业与实际趋同之间的关系,"Temi di discussione（经济工作文件）809，意大利银行，经济研究和国际关系部。
    14. Rughoo，Aarti&Sarantis，Nicholas，2014年。"全球金融危机与欧洲零售银行业一体化,"银行与金融杂志爱思唯尔，第40卷（C），第28-41页。
    15. Zhou，Zhongbao&Lin，Ling&Li，淑贤，2018。"国际股市传染：CEEMDAN小波分析,"经济建模爱思唯尔，第72卷（C），第333-352页。
    16. 蒙福特、梅赛德斯和奎斯塔斯、胡安·卡洛斯和奥多涅斯、哈维尔，2013年。"欧洲真正的趋同：聚类分析,"经济建模爱思唯尔，第33卷（C），第689-694页。
    17. 伊斯拉姆，拉苏尔和沃尔科夫，弗拉基米尔，2020年。"风暴前的平静：新冠肺炎危机前后的预警方法,"工作文件2020-09，塔斯马尼亚大学，塔斯马尼亚商业与经济学院。
    18. Azomahou，Théophile T.&El ouardighi，Jalal&Nguyen-Van，Phu&Pham，Thi Kim Cuong，2011年。"欧洲地区收敛性检验：半参数方法,"经济建模爱思唯尔，第28卷（3），第1202-1210页，5月。
    19. 马晓萌、邹冬、黄传超、吕树良，2020年。"中国在亚太股市的影响力和风险不断增长：来自溢出效应和市场整合的证据,"风险管理Palgrave Macmillan，第22卷（4），第338-361页，12月。
    20. repec:ebl:ecbull:v:3:y:2008:i:18:p:1-11未在IDEAS上列出
    21. Kang，Sang Hoon&Uddin，Gazi Salah&Troster，Victor&Yoon，Seong-Min，2019年。"东盟与世界股市的定向溢出效应,"跨国财务管理杂志《爱思唯尔》，第52卷。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    亚洲股市;全球和区域一体化;Phillips-Sul测试;小组与俱乐部会合;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • C32型-数学和定量方法--多方程或联立方程模型；多变量时间序列模型；动态分位数回归；动态治疗效果模型；扩散过程；状态空间模型
    • C33号机组-数学和定量方法--多方程或联立方程模型；多变量面板数据模型；时空模型
    • G11-金融经济学——一般金融市场——投资组合选择；投资决策
    • 15国集团-金融经济学---一般金融市场---国际金融市场

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。您可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:diw:diwwpp:dp1669。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：Bibliothek（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/diwbede.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。