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这次不同了：八个世纪金融危机的全景

作者

上市的：
  • 卡门·莱因哈特

    （哈佛大学肯尼迪政府学院）

  • 肯尼思·罗格夫

    （哈佛大学利托中心经济系）

摘要

本文对金融危机的历史进行了“全景式”分析，从英国14世纪的违约到当前的美国次贷危机。我们的研究基于一个跨越所有地区的新数据集。它包含了一些文献中很少涉及的重要信贷事件，包括印度和中国的违约和重组。作为第一篇使用这些数据的论文，我们的目的是说明从如此广泛的历史数据库中可以收集到的一些广泛见解。我们发现，随着各国努力从新兴市场向发达经济体转型，连续违约几乎是一种普遍现象。主要违约事件通常间隔几年（或几十年），造成决策者和投资者“这一次不同”的错觉。“这一次不同了”综合征的最近一个例子是，人们错误地认为，内债是现代金融格局的一个新特征。我们还证实，危机经常来自金融中心，并通过利率冲击和大宗商品价格暴跌传播。因此，最近的美国次贷金融危机并不是唯一的。我们的数据还记录了经常伴随违约的其他危机：包括通货膨胀、汇率崩溃、银行危机和货币贬值。

建议引用

  • Carmen M.Reinhart和Kenneth S.Rogoff，2008年。"这次不同了：八个世纪金融危机的全景,"CEMA工作文件595，中央财经大学中国经济管理学院。
    • 手柄：RePEc:cuf:wppaper:595
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