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1870-2008年信贷繁荣破灭：货币政策、杠杆周期和金融危机

作者

上市的：
  • 艾伦·M·泰勒。
  • 莫里茨·舒拉里克

摘要

2008-2009年发达经济体的危机使人们重新关注货币和信贷波动、金融危机和政策应对。我们根据1870-2008年间14个国家的新历史数据集，研究货币、信贷和宏观经济指标的长期行为，使用这些数据研究与金融危机事件相关的罕见事件。我们提出了新的证据，表明金融部门的杠杆率在20世纪下半叶强劲增长，货币和信贷总量脱钩就是证明。我们首次展示了1945年后货币政策对金融危机的反应是如何更加积极的，但尽管有这些政策，危机的产出成本仍然很大。重要的是，我们证明了信贷增长是金融危机的有力预测因素，这表明此类危机是“信贷繁荣走错了路”，政策制定者忽视信贷是有风险的。只有通过为本文收集的长期比较数据，才能清楚地看到这些模式。

建议引用

  • Alan M.Taylor和Moritz Schularick，2009年。"1870-2008年信贷繁荣破灭：货币政策、杠杆周期和金融危机,"CEPR讨论文件7570，C.E.P.R.讨论文件。
    • 手柄：RePEc:cpr:ceprdp:7570
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