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市场流动性和融资流动性

作者

已列出:
  • 马库斯·布伦纳梅尔
  • 佩德森(Lasse Heje Pedersen)

摘要

我们提供了一个模型,该模型将资产的市场流动性(即交易的难易程度)与交易员的融资流动性(也就是他们获得融资的难易性)联系起来。交易员提供市场流动性,他们的能力取决于资金的可用性。相反,交易员的资金,即他们的资本和收取的保证金,取决于资产的市场流动性。我们表明,在某些情况下,利润率会造成不稳定,市场流动性和融资流动性会相互加强,从而导致流动性螺旋上升。该模型解释了实证记录的特征,即市场流动性(i)可能突然枯竭,(ii)在证券中具有共性,(iii)与波动性相关,(iv)受“质量逃逸”影响,(v)与市场一致,并提供了新的可测预测。

建议引文

  • Brunnermeier,Markus&Pedersen,Lasse Heje,2007年。市场流动性和融资流动性,"CEPR讨论文件6179,C.E.P.R.讨论文件。
  • 手柄:RePEc:cpr:ceprdp:6179
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    完整参考文献 (包括与IDEAS上的项目不匹配的项目)

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