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最优生命周期资产配置：经验证据的理解

作者

上市的：
  • 亚历山大·迈克利德斯
  • 弗朗西斯科·戈麦斯

摘要

我们表明，具有实际校准的不可保险劳动收入风险和适度风险规避的生命周期模型可以同时匹配以参与为条件的股市参与率和资产配置决策。该模型的关键要素是爱泼斯坦-津恩偏好、固定的股市进入成本以及风险规避的适度异质性。低风险厌恶的家庭用少量缓冲资产平息了收益冲击，因此大多数家庭（最理想的情况下）从不投资股票。因此，边际股东（内在地）更厌恶风险，因此他们不会将投资组合全部投资于股票。

建议引用

  • Michaelides，Alexander&Gomes，Francisco，2005年。"最优生命周期资产配置：经验证据的理解,"CEPR讨论文件4853，C.E.P.R.讨论文件。
    • 手柄：RePEc:cpr:ceprdp:4853
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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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    1. Francisco Gomes和Alex Michaelides，2003年。"（瑞银养老金系列20）最佳生命周期资产配置：理解经验证据,"FMG讨论文件dp474，金融市场集团。
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    4. Francisco Gomes和Alexander Michaelides，2003年。"具有内部习惯形成的投资组合选择：具有不可保险劳动收入风险的生命周期模型,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第6卷（4），第729-766页，10月。
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      • Haliassos，Michael&Gomes，Francisco，2020年。"家庭金融,"CEPR讨论文件14502，C.E.P.R.讨论文件。
      • 戈麦斯、弗朗西斯科·J.和哈利亚索斯、迈克尔和拉马多赖，塔伦，2020年。"家庭金融,"IMFS工作文件系列138，法兰克福歌德大学，货币和金融稳定研究所（IMFS）。
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    关键词

    生命周期模型;投资组合选择;偏好异质性;流动性约束;股票市场参与;不可保险的劳动收入风险;
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    • G11号机组-金融经济学——一般金融市场——投资组合选择；投资决策

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