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r-g时的债务可持续性

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  • 瑞典范维恩伯根
  • 斯坦·奥利杰斯拉杰斯
  • 南德德维特

摘要

几年来，公共债务利率一直低于西方国家的GDP增长率。布兰查德在向AEA发表的总统讲话中指出，这意味着高负债不需要财政成本。\脚注{他确实在演讲中概述了不出现巨额赤字的其他原因。}在本文中，我们认为安全利率并不是用于比较的正确利率。我们建立了一个一般均衡资产定价模型，并通过计量经济学估计了驱动初级盈余的随机过程相对于总消费增长率的相关特征，并得出适当的风险溢价。由此产生的利率超过了增长率。然后，我们使用基本盈余的相同随机过程计算未来基本盈余的贴现值，并将其与（荷兰）公共部门债务的市场价值进行比较。我们对这两者之间的差距进行了各种解释，并得出了消除差距所需的财政调整（“财政可持续性差距”）。

建议引用

  • van Wijnbergen，Sweder&Olijslagers，Stan&de Vette，南德，2020。"r-g时的债务可持续性,"CEPR讨论文件15478，C.E.P.R讨论文件。
    • 手柄：RePEc:cpr:ceprdp:15478
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    引用人：

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