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新冠肺炎疫情下发达经济体和新兴经济体央行量化宽松的事件研究

作者

上市的：
  • 亚历山德罗·雷布奇
  • 乔纳森·哈特利

摘要

本文对2020年3月和4月，在新冠肺炎疫情引发的全球金融动荡中，21家央行就每日政府债券收益率和双边美元汇率发布的30项量化宽松政策进行了事件研究。本文还研究了用新冠肺炎疫情爆发前的季度数据估计的标准GVAR模型中创新对长期利率的传递。我们发现，量化宽松政策在发达经济体中并未失效，其国际传导与新冠肺炎期间长期未覆盖利率平价和美元严重短缺冲击的工作相一致。在新兴市场，量化宽松对债券收益率的影响要大得多，其对汇率的影响与发达经济体相比有质的不同。我们报告的GVAR证据表明，美联储在长期利率冲击的全球传播中发挥着关键作用，而且，即使在控制了其他国家的共同因素和溢出效应后，也有足够的国家干预空间来影响当地金融市场状况。全球价值链证据还表明，量化宽松干预措施对长期利率的持续影响会对产出产生相当大的实际影响。

建议引用

  • Rebucci，Alessandro&Hartley，Jonathan，2020年。"新冠肺炎疫情下发达经济体和新兴经济体央行量化宽松的事件研究,"CEPR讨论文件14841，C.E.P.R.讨论文件。
    • 手柄：RePEc:cpr:ceprdp:14841
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    债券收益率;中央银行;新型冠状病毒肺炎;事件研究;汇率;Gvar公司;货币政策;交换线路;量化宽松;
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    • E51型-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币供应和信贷——货币供应；信用；货币乘数
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    • 十二国集团-金融经济学——一般金融市场——资产定价；交易量；债券利率
    • 14国集团-金融经济学——一般金融市场——信息与市场效率；事件研究；内幕交易
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