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附带繁荣与信息枯竭

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  • 阿尔贝托·马特
  • 弗拉基米尔·阿斯里扬
  • 吕克·拉文

摘要

我们在信贷繁荣时期发展了一种新的信息生产理论。在我们的模型中，企业家需要信贷来开展投资项目，其中一些项目使他们能够将资源转向私人消费。贷款人可以通过两种方式保护自己免受此类转移：抵押和昂贵的筛选，这会产生有关项目的持久信息。在均衡状态下，担保品筛选组合取决于总担保品的价值。高抵押价值会增加投资和经济活动，但也会以牺牲筛选为代价提高抵押。这具有重要的动态含义。在高抵押品价值驱动的信贷繁荣期间（如房地产繁荣），经济积累了实物资本，但消耗了有关投资项目的信息。因此，由抵押物驱动的繁荣以深度危机和缓慢复苏告终：繁荣结束时，投资受到抵押物缺乏和缺乏现有投资项目信息的限制，而这些项目需要时间进行重建。我们使用美国公司级数据提供了新的实证证据，以支持该模型的主要机制。

建议引用

  • MartÃn，Alberto&Asriyan，Vladimir&Laeven，Luc，2018年。"附带繁荣与信息枯竭,"CEPR讨论文件13340，C.E.P.R.讨论文件。
    • 手柄：RePEc:cpr:ceprdp:13340
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      • 曼纽尔·加西亚·桑塔纳（Manuel García-Santana）、恩里克·莫拉尔·贝尼托（Enrique Moral-Benito）、约塞普·皮乔安·马斯（Josep Pijoan-Mas）和罗伯托·拉莫斯（Roberto Ramos），2016。"像西班牙一样成长：1995-2007,"经济学工作论文1517年，蓬佩法布拉大学经济与商业系。
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      • 曼纽尔·加西亚·桑塔纳（Manuel García-Santana）、恩里克·莫拉尔·贝尼托（Enrique Moral-Benito）、约塞普·皮乔安·马斯（Josep Pijoan-Mas）和罗伯托·拉莫斯（Roberto Ramos），2016。"像西班牙一样成长：1995-2007,"工作文件wp2016_1603，CEMFI。
      • Pijoan-Mas、Josep&GarcÃa-Santana、Manuel&Moral-Benito、Enrique&Ramos、Roberto，2016年。"像西班牙一样成长：1995-2007,"CEPR讨论文件11144，C.E.P.R.讨论文件。
      • 曼纽尔·加西亚·桑塔纳（Manuel García-Santana）、恩里克·莫拉尔·贝尼托（Enrique Moral-Benito）、约塞普·皮乔安·马斯（Josep Pijoan-Mas）和罗伯托·拉莫斯（Roberto Ramos），2016。"像西班牙一样成长：1995-2007,"工作文件888，巴塞罗那经济学院。
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    引文

    博客提及

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    1. 附带繁荣与信息枯竭
      作者：Christian ZimmermannNEP-DGE博客2018年12月13日15:49:27

    引文

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    引用人：

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    1. Stijn Claessens&M Ayhan Kose，2018年。"宏观金融联系的前沿,"国际清算银行文件,国际清算银行，第95号。
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    20. Giacomo Rodano和Nicolas Serrano Velarde和Emanuele Tarantino，2018。"信贷周期内的贷款标准,"金融研究综述《金融研究学会》，第31卷（8），第2943-2982页。

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