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宏观金融历史与新商业周期事实

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  • 艾伦·M·泰勒。
  • Jordâ，â的车
  • 莫里茨·舒拉里克

摘要

在发达经济体中，信贷与GDP之间长达一个世纪的近稳定比率在过去四十年中被快速的金融化和激增的杠杆所取代。这一“金融曲棍球棒”恰逢基本宏观经济关系的转变，以及宏观经济脆弱性和危机风险的普遍回归。杠杆率与核心商业周期时刻相关，得益于长达十年的国际和历史数据收集工作，我们可以记录这些时刻。金融化程度越高的经济体实际波动性越小，但增长率越低，尾部风险越大，实际与实际金融相关性也越紧密。国际实际和金融周期也更加紧密地联系在一起。我们发现的新的风格化事实应该为发展新一代宏观经济模型奠定了坚实的基础，这些模型对金融因素起着重要作用。

建议引用

  • Taylor，Alan M.&Jord，《汽车与舒拉里克》，莫里茨，2016年。"宏观金融历史与新商业周期事实,"CEPR讨论文件11587，C.E.P.R.讨论文件。
    • 手柄：RePEc:cpr:ceprdp:11587
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      • 莫里茨·舒拉里克（Moritz Schularick）、阿兰·泰勒（Alan Taylor）和奥斯卡·若尔达（Oscar Jorda），2013年。"信贷何时收回,"2013年会议文件71，经济动态学会。
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