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信用违约互换溢价的决定因素

作者

上市的：
  • 简·爱立信
  • 克里斯·雅各布斯
  • 鲁道夫·奥维耶多

摘要

利用一个新的信用违约互换买卖报价数据集，我们利用线性回归研究了违约风险的理论决定因素与实际市场溢价之间的关系。这些理论决定因素是公司杠杆率、波动率和无风险利率。我们发现这些变量的估计系数与理论一致，并且估计值在统计和经济上都非常显著。理论变量对违约掉期溢价水平的解释力约为60%。溢价差异的解释力约为23%。波动性和杠杆率本身对信用违约掉期溢价也有很大的解释力。对残差和溢价的主成分分析表明，只有微弱的证据表明存在残差公因子，并且还表明理论变量解释了数据中的大量变化。因此，我们得出结论，正如理论预测的那样，杠杆率、波动率和无风险利率是信用违约互换溢价的重要决定因素。
（此摘要是从该项目的另一个版本中借来的。）

建议引用

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    • 手柄：RePEc:cir:cirwor:2004s-55
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    IDEAS上列出的参考文献

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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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    关键词

    信用违约互换;信用风险;结构模型;杠杆;波动;信用违约互换;淫秽的诽谤;现代化结构;挥发物;
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