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冠肺炎在欧元区引发的主权风险：欧洲央行何时阻止了疫情？

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  • 艾默尔·奥尔特曼
  • 法比安·特里皮尔

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本文研究了欧洲央行货币政策的宣布如何阻止新冠肺炎疫情向欧洲主权债务市场蔓延。我们的数据表明，截至3月9日，欧元区国家发生的新病例对10年期主权债券相对于德国的利差产生了巨大且持续的影响：每百万人中有10例新确诊病例，伴随着持续5天的0.03个百分点（ppt）的利差立即增加，总计增加0.35个百分点。之后的一段时间内，这种影响几乎为零，并不显著。我们将这一变化解读为欧洲央行3月12日新闻发布会取得成功的标志，尽管存在“我们不是来弥合利差”的争议。我们的结果适用于股市，进一步证明了欧洲央行3月12日的公告在阻止金融动荡方面的有效性。一项反事实分析表明，如果主权债券市场对新型冠状病毒疫情的敏感性没有发生变化，到3月18日欧洲央行最终宣布大流行紧急购买计划时，法国、西班牙和意大利的利差将分别飙升至4.2%、12.5%和19.5%。

建议引用

  • 艾默尔·奥尔特曼和法比安·特里皮尔，2020年。"冠肺炎在欧元区引发的主权风险：欧洲央行何时阻止了疫情？,"工作文件2020-11年，CEPII研究中心。
    • 手柄：RePEc:cii:cepidt:2020-11
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    IDEAS上列出的参考文献

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