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贸易和货币武器

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上市的：
  • 阿格内斯·贝纳西-奎雷
  • 马蒂厄·布西埃
  • 波琳·威鲍克斯

摘要

自2009年大衰退以来，关于贸易战和货币战的辩论再次合并。我们在一个框架内研究了两种形式的非合作政策。首先，我们根据1989年至2013年期间110个国家的产品级数据，比较了贸易流量对进口关税和实际汇率的弹性。我们发现，进口商货币贬值1%，以当前美元计算，进口减少约0.5%，而进口关税提高1个百分点，进口减少大约1.4%。因此，这两种工具并不等同。第二，我们建立了一个风格化的短期宏观经济模型，政府的目标是实现内部和外部平衡。我们发现，在这种情况下，货币政策比贸易政策对经济更稳定，除非货币政策的内部传导渠道被抑制（在零下限）。一个暗示是，在正常情况下，一个国家更有可能通过放松货币政策而不是增加关税来应对贸易“侵略”。结果在ZLB处反转。

建议引用

  • Agnès Bénassy-Quéré&Matthieu Bussière&Pauline Wibaux，2018年。"贸易和货币武器,"工作文件2018-08，CEPII研究中心。
    • 手柄：RePEc:cii:cepidt:2018年8月
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