IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/cii/cepidt/2015-03.html
  我的参考书目  保存此纸张

相对实际汇率波动、多目的公司和贸易：微观证据和总体含义

作者

已列出：
  • 杰罗姆·赫里科特
  • Clément Nedoncelle公司

摘要

在本文中，我们研究了企业层面的出口绩效如何受到实际汇率（RER）波动的影响，并研究了这种影响是由企业规模，更具体地说，目的地数量形成的。我们的实证分析依赖于法国公司层面的数据库，该数据库结合了1995-2009年期间的资产负债表和特定产品目的地的出口信息。更具体地说，我们表明，出口绩效受到双边和多边实际汇率波动（即公司服务的所有其他目的地的加权波动）的影响，后者体现了第三市场效应的存在。此外，我们发现企业规模和目的地数量似乎加剧了双边和多边实际汇率波动对出口绩效的影响：企业倾向于将出口重新分配到具有较高相对实际汇率波动性的目的地之外，当可能的再分配范围扩大时，它们更容易这样做。我们的结果表明，更多的目的地多元化公司能够更好地应对汇率风险，这对宏观层面的出口具有重大影响：一项非常简单的实证研究表明，如果所有公司都能够在足够多的目的地重新分配出口，那么总出口将增加6.6%。

建议引文

  • Jéróme Héricourt&Clément Nedoncelle，2015年。”相对实际汇率波动、多目的公司和贸易：微观证据和总体含义,"工作文件2015年3月，CEPII研究中心。
    • 手柄：RePEc:cii:cepidt:2015-03
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: http://www.cepii.fr/PDF_PUB/wp/2015/wp2015-03.PDF
    下载限制：不
    ---><---

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. 威尔弗雷德·埃塞尔（Wilfred Ethier），1973年。”国际贸易与远期外汇市场,"美国经济评论美国经济协会，第63卷（3），第494-503页，6月。
    2. Jéróme Héricourt&Sandra Poncet，2015年。”汇率波动、金融约束与贸易：来自中国企业的经验证据,"世界银行经济评论，世界银行，第29卷（3），第550-578页。
    3. Eckel，Carsten&Iacovone，Leonardo&Javorcik，Beata&Neary，J.Peter，2015年。”国内外多产品公司：基于成本的竞争力与基于质量的竞争力,"国际经济学杂志爱思唯尔，第95卷（2），第216-232页。
    4. Keith Head和Thierry Mayer，2004年。”市场潜力与日本企业在欧盟的位置,"Sciences Po出版物信息：hdl:2441/10192，科学出版社。
    5. Albornoz，Facundo&Calvo Pardo，Héctor F.&Corcos，Gregory&Ornelas，伊曼纽尔，2012年。”顺序导出,"国际经济学杂志爱思唯尔，第88卷（1），第17-31页。
      • 卡尔沃·帕尔多，Héctor&Ornelas，Emanuel&Corcos，Gregory&Albornoz-Crespo，Facundo，2010年。”顺序导出,"CEPR讨论文件8103，C.E.P.R.讨论文件。
      • 赫克托·卡尔沃（Hector Calvo）、格雷戈里·科科斯（Gregory Corcos）、伊曼纽尔·奥内拉斯（Emanuel Ornelas）和法昆多·阿尔博诺兹（Facundo Albornoz），2010年。”顺序导出,"2010年会议文件1065，经济动力学会。
      • Albornoz，Facundo&Calvo-Pardo，Héctor&Corcos，Gregory&Ornelas，Emanuel，2010年。”顺序导出,"伦敦政治经济学院经济学研究在线文档28724，伦敦政治经济学院图书馆。
      • 法昆多·阿尔博诺兹（Facundo Albornoz）、赫克托尔·卡尔沃·帕多（Hector Calvo-Pardo）、格雷戈里·科科斯（Gregory Corcos）和伊曼纽尔·奥内拉斯（Emanuel Ornelas），2010年。”顺序导出,"CEP讨论文件dp0974，伦敦政治经济学院经济绩效中心。
      • Facundo Albornoz&Hector F.Calvo Pardo&Gregory Corcos&Emanuel Ornelas，2010年。”顺序导出,"讨论文件10-08，伯明翰大学经济系。
    6. Cheung，Yin-Wong和Sengupta，Rajeswari，2013年。”汇率变动对出口的影响：对印度非金融部门企业的分析,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第39卷（C），第231-245页。
    7. 尼古拉斯·伯曼（Nicolas Berman）、菲利普·马丁（Philippe Martin）和蒂埃里·梅耶（Thierry Mayer），2012年。”不同出口商如何应对汇率变化？,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第127卷（1），第437-492页。
    8. Poncet，Sandra&Mayneris，Florian，2013年。”法国企业渗透亚洲市场：出口溢出的作用,"经济一体化杂志《世宗大学经济一体化中心》，第28卷，第354-374页。
    9. 哈里·马科维茨，1952年。”投资组合选择,"金融杂志，美国金融协会，第7卷（1），第77-91页，3月。
    10. Jonathan Eaton、Samuel Kortum和Francis Kramarz，2011年。”国际贸易剖析：来自法国公司的证据,"计量经济学《计量经济学协会》，第79卷（5），第1453-1498页，9月。
    11. James E.Anderson和Eric van Wincoop，2003年。”引力与引力：边界难题的解决方案,"美国经济评论，美国经济协会，第93卷（1），第170-192页，3月。
    12. repec:zbw:bofitp:2013_010未在IDEAS上列出
    13. Arpita Chatterjee和Rafael Dix-Carneiro以及Jade Vichyandon，2013年。”多产品公司与汇率波动,"美国经济杂志：经济政策，美国经济协会，第5卷（2），第77-110页，5月。
    14. Thomas Chaney，2016年。”流动性受限的出口商,"经济动力学与控制杂志，爱思唯尔，第72卷（C），第141-154页。
    15. Jonathan Eaton、Samuel Kortum和Francis Kramarz，2004年。”剖析贸易：企业、行业和出口目的地,"美国经济评论，美国经济协会，第94卷（2），第150-154页，5月。
    16. Antoine Berthou和Lionel Fontagné，2013年。”多产品出口商如何应对贸易成本的变化？,"堪的那维亚经济学杂志Wiley Blackwell，第115（2）卷，第326-353页，4月。
    17. Keith Head和Thierry Mayer，2004年。”市场潜力与日本在欧盟的投资定位,"经济学与统计学综述麻省理工学院出版社，第86卷（4），第959-972页，11月。
    18. 托马斯·库利（Thomas F.Cooley）和文森佐·夸里尼（Vincenzo Quadrini），2001年。”金融市场与企业动态,"美国经济评论美国经济协会，第91（5）卷，第1286-1310页，12月。
      • 托马斯·库利（Thomas F.Cooley）和文森佐·夸里尼（Vincenzo Quadrini），1999年。”金融市场与企业动态,"工作文件99-14，纽约大学伦纳德·N·斯特恩商学院经济系。
    19. 唐黑伟和张一凡，2012。”汇率与贸易差额：来自中国出口商的证据,"CESifo经济研究，CESifo Group，第58（4）卷，第671-702页，12月。
    20. 尼古拉斯·伯曼和赫里科特，杰罗姆，2010年。”金融因素与贸易差额：来自跨国公司层面数据的证据,"发展经济学杂志爱思唯尔，第93卷（2），第206-217页，11月。
    21. Andrew B.Bernard&J.Bradford Jensen&Stephen J.Redding&Peter K.Schott，2012年。”企业异质性与国际贸易的经验,"经济学年鉴《年度评论》，第4卷（1），第283-313页，7月。
    22. David Greenaway和Richard Kneller，2007年。”企业异质性、出口和外国直接投资,"经济杂志《皇家经济学会》，第117卷（517），第134-161页，2月。
    23. Joseph P.Byrne和Darby，Julia和MacDonald，Ronald，2008年。”美国贸易和汇率波动：一项实际的部门双边分析,"宏观经济学杂志爱思唯尔，第30卷（1），第238-259页，3月。
    24. Vannoorenberghe，Gonzague&Wang，Zheng&Yu，Zhihong，2016年。”出口的波动性和多样化：企业层面的理论和证据,"欧洲经济评论爱思唯尔，第89卷（C），第216-247页。
    25. repec:hal:pseose:hal-01044989未在IDEAS中列出
    26. IDEAS上没有列出repec:hal:wpspec:info:hdl:2441/10192
    27. 托尔斯滕·贝克（Thorsten Beck）、阿斯利·德米尔古索·库特（Asli Demirgüç‐Kunt）和沃伊斯拉夫·马克西莫维奇（Vojislav Maksimovic），2005年。”增长的财务和法律约束：公司规模重要吗？,"金融杂志，美国金融协会，第60卷（1），第137-177页，2月。
    28. 伊藤（Ito）、高本（Takatoshi）和小布奇（Koibuchi）、佐藤（Satoshi&Sato）、清本（Kiyotaka）和清水（Shimizu）、俊科（Junko），2016年。”汇率风险敞口与风险管理：以日本出口公司为例,"日本与国际经济杂志爱思唯尔，第41卷（C），第17-29页。
    29. Facundo Albornoz&Hector Calvo Pardo&Gregory Corcos&Emanuel Ornelas，2012年。”顺序出口：企业如何打入国外市场,"CentrePiece-经济表现杂志364，伦敦政治经济学院经济绩效中心。
    30. Andrew B.Bernard、Stephen J.Redding和Peter K.Schott，2011年。”多产品公司与贸易自由化,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第126卷（3），第1271-1318页。
    31. 魏尚进，1999。”货币对冲与货物贸易,"欧洲经济评论爱思唯尔，第43卷（7），第1371-1394页，6月。
    32. Markowitz，Harry M，1991年。”投资组合理论基础,"金融杂志，美国金融协会，第46卷（2），第469-477页，6月。
    33. repec:hal:pseose:hal-00975562未在IDEAS上列出
    34. 赖慧文（Huiwen Lai）和丹尼尔·特雷弗（Daniel Trefler），2002年。”垄断竞争下的贸易收益：规范、估计和错误规范,"NBER工作文件9169，国家经济研究局。
    35. 布伦特·R·莫尔顿，1990年。”估算聚合变量对微观单位影响的陷阱说明,"经济学与统计学综述麻省理工学院出版社，第72卷（2），第334-338页，5月。
    36. IDEAS上未列出repec:hal:spmain:info:hdl:2441/10192
    37. repec:hal:pseose:hal-01045033未在IDEAS上列出
    38. 肯尼斯·弗罗特，1989年。”金融数据中具有横截面相关性和异方差的一致协方差矩阵估计,"金融与定量分析杂志剑桥大学出版社，第24卷（3），第333-355页，9月。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

    引文由CitEc项目，订阅其RSS源用于此项目。
    作为


    引用人：

    1. MichałBrzozowski和Grzegorz Tchorek，2017年。”汇率风险是出口活动的障碍,"Gospodarka Narodowa公司。波兰经济学杂志，华沙经济学院，第3期，第115-141页。
    2. Cengiz Tunc和Senol Babuçu、Adalet Hazar和M.Nihat Solakoglu，2020年。”汇率波动与贸易：外部汇率波动至关重要,"国际商业、经济与政策杂志（JICEP），世界科学出版有限公司，第11卷（02），第1-19页，6月。
    3. Tunc，Cengiz&Solakoglu，M.Nihat&Babuscu，Senol&Hazar，Adalet，2018年。”汇率风险与国际贸易：第三国效应的作用,"经济学快报爱思唯尔，第167（C）卷，第152-155页。
    4. Bing Lu和Yaqi Wang以及Xiaofen Tan，2020年。”汇率波动、异质企业与市场集中度,"中国与世界经济中国社会科学院世界经济与政治研究所，第28卷（4），第51-75页，7月。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Héricourt，Jéróme&Nedoncelle，Clément，2018年。”多目的公司和汇率风险对贸易的影响,"比较经济学杂志爱思唯尔，第46卷（4），第1178-1193页。
    2. Héricourt，Jéróme&Nedoncelle，Clément，2018年。”多目的公司和汇率风险对贸易的影响,"比较经济学杂志爱思唯尔，第46卷（4），第1178-1193页。
    3. Jéróme Héricourt&Sandra Poncet，2015年。”汇率波动、金融约束与贸易：来自中国企业的经验证据,"世界银行经济评论，世界银行，第29卷（3），第550-578页。
    4. repec:hal:pseose:halshs-00960664未在IDEAS上列出
    5. Head，Keith&Mayer，Thierry，2014年。”重力方程：Workhorse、Toolkit和Cookbook,"国际经济学手册，单位：Gopinath，G.&Helpman，.&Rogoff，K.（编辑），国际经济学手册，第1版，第4卷，第0章，第131-195页，爱思唯尔。
    6. Berman，Nicolas&Berthou，Antoine&Héricourt，Jéróme，2015年。”出口动态和国内销售,"国际经济学杂志爱思唯尔，第96卷（2），第298-310页。
    7. IDEAS上未列出repec:hal:wpspec:info:hdl:2441/dambferfb7dfprc9m01g1j1k2
    8. Ngo Van Long、Yifan Li和庄妙，2020年。”汇率波动对出口多样性的影响：生产约束的作用,"CIRANO工作文件2020s-41年，CIRANO。
    9. IDEAS上未列出repec:hal:spmain:info:hdl:2441/dambferfb7dfprc9m01g1j1k2
    10. Koenig、Pamina和Mayneris、Florian和Poncet、Sandra，2010年。”法国本地出口溢出,"欧洲经济评论爱思唯尔，第54卷（4），第622-641页，5月。
    11. 贾马尔·易卜拉欣·海达尔，2022年。”国际贸易中外部性的内部化,"实证经济学施普林格，第63卷（1），第469-497页，7月。
    12. 贝凯斯、加博尔和穆拉克齐，巴厘岛，2012年。”临时贸易和异质公司,"国际经济学杂志爱思唯尔，第87卷（2），第232-246页。
    13. Khalid Sekkat，2016年。”出口导向和汇率变化：企业的反应不同吗？为什么？,"工作文件989，经济研究论坛，2016年4月修订。
    14. Melitz，Marc J.和Redding，Stephen J.，2014年。”异质企业与贸易,"国际经济学手册，单位：Gopinath，G.&Helpman，.&Rogoff，K.（编辑），国际经济学手册，第1版，第4卷，第0章，第1-54页，爱思唯尔。
    15. Antoine Berthou和Lionel Fontagné，2013年。”多产品出口商如何应对贸易成本的变化？,"堪的那维亚经济学杂志，Wiley Blackwell，第115卷（2），第326-353页，四月。
    16. Anders Akerman和Rikard Forslide，2009年。”企业异质性与依赖国家规模的市场进入成本,"全球COE Hi-Stat讨论文件系列gd09-056，一桥大学经济研究所。
    17. 费德里科·埃斯波西托，2022年。”通过国际贸易实现需求风险和多样化,"国际经济学杂志，爱思唯尔，第135卷（C）。
    18. 王丽丽和赵勇，2013。”经验是否有助于进入新的出口目的地？,"中国与世界经济中国社会科学院世界经济与政治研究所，第21卷（5），第36-59页，9月。
    19. Gregory Corcos、Silviano Esteve-Pérez、Salvador Gil-Pareja和Yuanzhe Tang，“未注明日期”。”企业级进出口在商业周期中的生存,"工作文件2022-22年，经济与统计研究中心。
    20. Fontanelli、Luca和Guerini、Mattia和Napoletano、Mauro，2023年。”回报不断增加的市场中的国际贸易和技术竞争,"经济动力学与控制杂志，爱思唯尔，第149卷（C）。
    21. Joachim Wagner，2016年。”利用进出口交易层面数据进行的实证研究调查,"世界经济评论（Weltwirtschaftliches Archiv），施普林格；基尔世界经济研究所，第152卷（1），第215-225页，2月。
    22. Antoine Berthou和Lionel Fontagné，2016年。”可变贸易成本、组合效应与密集型贸易保证金,"世界经济Wiley Blackwell，第39卷（1），第54-71页，1月。
    23. 白，薛&洪，盛杰&王，亚奇，2021。”从加工贸易中学习：来自中国的确凿证据,"比较经济学杂志爱思唯尔，第49（2）卷，第579-602页。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    汇率波动;多目的地出口商;套期保值;重新分配;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • 14层-国际经济贸易贸易实证研究
    • 31楼-国际经济学---国际金融---外汇
    • L25型-产业组织——企业目标、组织和行为——企业绩效

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。您可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:cii:cepidt:2015-03。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这篇文章的遗漏项目，你可以帮助我们创建这些链接，方法是以与上面相同的方式为每个引用项目添加相关的引用。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：负责人（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/cepiifr.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。