作者
上市的:- 托马斯·吉伦
(哥本哈根商学院金融系;丹麦金融学院)
- 雅库布·哈伊达
(HEC蒙特利尔-财政部)
- 埃尔万·莫雷利克
(洛桑高等技术学院;瑞士金融学院)
- 亚当·威尼加
(BI挪威商学院)
摘要
资本老化,最终必须被替换。我们提出了一种融资理论,即随着资本年龄的增长,企业借贷来为投资融资,并去杠杆化,以获得足够的资金来为替代投资融资。为了实现这些动态,公司发行的债务的到期日与资产的使用寿命相匹配,偿还时间表反映了随着资本老化释放债务能力的需要。在该模型中,杠杆率和债务期限与资本年龄负相关,而债务期限和债务周期长度与资产寿命正相关。我们提供了有力支持这些预测的实证证据。
建议引用
托马斯·吉伦(Thomas Geelen)、雅库布·哈伊达(Jakub Hajda)、埃尔万·莫雷利克(Erwan Morellec)和亚当·维内加(Adam Winegar),2024年。"资产寿命、杠杆率和债务到期匹配,"瑞士金融研究所研究论文系列24-06,瑞士金融学院。手柄:RePEc:chf:rpseri:rp2406
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