作者
上市的：- 弗朗切斯科·塞伦塔诺
（洛桑大学；瑞士金融学院）
- 马克·伦佩尔
（威斯康星大学麦迪逊分校）
摘要
公司无形性在多大程度上放大了CEO的持续私人信息，降低了公司的公开上市倾向？我们开发了一个竞争性公共和私人投资者融资公司的模型，这些公司不同程度地面临持续的私人现金流。均衡融资是由CEO薪酬中的信息租金差异驱动的。我们使用公司上市和CEO薪酬数据对模型进行了验证和结构估计。我们发现私人（无形）现金流的持续性比有形现金流高63%。此外，如果公司的无形性水平恢复到1980年的水平，平均上市倾向将增加5个百分点，而首席执行官的平均可变薪酬增长将下降61%。
建议引用
Francesco Celentano和Mark Rempel，2023年。"具有持久隐藏信息的公开上市选择,"瑞士金融研究所研究论文系列23-28，瑞士金融学院。手柄：RePEc:chf:rpseri:rp2328
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