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“立即购买,稍后支付”的资产定价

作者

上市的:
  • 塞米恩·马拉默德

    洛桑联邦理工学院经济政策研究中心;瑞士金融学院)

  • 王能(Neng Wang)

    (哥伦比亚大学-哥伦比亚商学院,金融;国家经济研究局;亚洲金融和经济研究局(ABFER)

  • 袁张(音)

    (上海财经大学)

摘要

“先买后付”(BNPL)和其他形式的消费信贷在消费和支付之间制造了一个楔子。我们将此楔子引入标准的基于消费的资产定价模型(CCAPM)。在均衡状态下,定价核等于消费的边际效用除以具有BNPL持续时间的年金回报。当这个持续时间是随机的,并且与市场风险共存时,BNPLCCAPM定价核心可以对规模分类、账面分类的股票投资组合和到期分类的债券投资组合进行联合定价。

建议引用

  • Semyon Malamud&Neng Wang&Yuan Zhang,2022年。"“立即购买,稍后支付”的资产定价,"瑞士金融研究所研究论文系列22-85,瑞士金融学院。
  • 手柄:RePEc:chf:rpseri:rp2285
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    关键词

    资产定价;收益率曲线;以后买不买;消费信贷;金融摩擦;信贷摩擦;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类:

    • 第11天-微观经济学--家庭行为--消费者经济学:理论
    • D50型-微观经济学——一般均衡与非均衡——一般
    • D51型-微观经济学——一般均衡与非均衡——交换与生产经济
    • D53型-微观经济学——一般均衡与非均衡——金融市场
    • E21型-宏观经济学和货币经济学——消费、储蓄、生产、就业和投资——消费;节约;财富
    • E51型-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币供应和信贷——货币供应;信用;货币乘数
    • 十二国集团-金融经济学——一般金融市场——资产定价;交易量;债券利率

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