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不同的绿色阴影：使用自然语言处理估算绿色债券溢价

作者

上市的：
  • 伊曼纽拉·本尼卡萨

    （苏黎世大学和瑞士金融学院）

  • 乔纳森·傅

    （苏黎世大学）

  • 米什拉

    （苏黎世大学）

  • Adityavardhan Paranjape公司

    （苏黎世保险集团）

摘要

我们记录了基于绿色债券绿色性的绿色债券市场溢价的存在。使用文本分析的自然语言处理方法BERT，我们开发了一种新的债券绿色度度量方法，并记录了债券绿色度增加10%对应于年化收益率下降4.86至8.71个基点。除了绿色债券享有更高的溢价外，我们发现有证据表明，发行绿色债券对后续常规债券发行的定价具有积极的溢出效应。总的来说，我们的研究结果与依赖“绿色”债务工具来降低资本成本和筹集更廉价融资的公司是一致的。

建议引用

  • 伊曼纽拉·本尼卡萨（Emanuela Benincasa）、乔纳森·傅（Jonathan Fu）、姆里纳尔·米什拉（Mrinal Mishra）和阿迪塔瓦尔德汉·帕兰贾佩（Adityavardhan Paranjape），2022年。"不同的绿色阴影：使用自然语言处理估算绿色债券溢价,"瑞士金融研究所研究论文系列22-64，瑞士金融研究所。
    • 手柄：RePEc:chf:rpseri:rp2264
    作为

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    文件URL: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm？abstract_id=4198065
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    关键词

    绿色债券;BERT模型;可持续金融;债券溢价;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • 十二国集团-金融经济学——一般金融市场——资产定价；交易量；债券利率
    • 问题56-农业与自然资源经济学；环境与生态经济学——环境经济学——环境与发展；环境与贸易；持续性；环境账户和会计；环境公平；人口增长

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