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金融摩擦下的新闻冲击

作者

已列出：
  • 克里斯托夫·戈茨

    （伯明翰大学
    应用宏观经济分析中心（CAMA）
    澳大利亚国立大学（ANU）

  • 约翰·杜卡拉斯

    （格拉斯哥大学）

  • 弗朗切斯科·萨内蒂

    （牛津大学）

摘要

我们研究了金融市场摩擦背景下TFP新闻冲击的动态效应和实证作用。我们使用VAR方法记录了两个新事实。首先，对未来全要素生产率的（积极）冲击导致宏观金融文献中考虑的各种信贷利差指标显著下降。信贷利差指标的下降与信贷供应指标的强劲改善以及经济活动的广泛扩张有关。其次，VAR方法还建立了TFP新闻冲击和冲击之间的紧密联系，这些冲击解释了信贷利差指标中的大多数非预期波动。这两个事实有力地证明了信贷利差变动对传播新闻冲击的重要性。富含金融部门的DSGE模型产生了非常相似的数量动态，并表明杠杆股权和超额溢价之间的紧密联系（与资产负债表条件成反比）对于TFP新闻冲击的放大至关重要。这两种方法的一致评估为总波动的传统“新闻观点”提供了支持。

建议引文

  • Christoph Görtz&John D.Tsoukalas&Francesco Zanetti，2020年。”金融摩擦下的新闻冲击,"讨论文件2027年，宏观经济中心（CFM）。
    • 手柄：RePEc:cfm:wppaper:2027年
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    IDEAS上列出的参考文献

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    关键词

    新闻冲击;商业周期;DSGE公司;VAR（无功功率）;贝叶斯估计;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • E2级-宏观经济学和货币经济学——消费、储蓄、生产、就业和投资
    • E3公司-宏观经济学和货币经济学——价格、商业波动和周期

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