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日本货币政策冲击的高频识别（CARF-F-502修订版）（即将发表于《日本经济评论》）

作者

上市的：
  • 久保裕久

    （东京大学）

  • Mototsugu Shintani公司

    （东京大学）

摘要

我们使用利率期货的高频数据确定了非常规货币政策期间日本的货币政策冲击。根据Gürkaynak、Sack和Swanson（2005）的经验策略，我们进行了一项事件研究分析，以估计1999年至2020年期间日本银行政策公告前后货币政策意外对资产价格的影响。我们发现货币政策冲击可以用两个对金融市场具有统计显著影响的因素来描述。出乎意料的货币紧缩对股票回报率产生负面影响，对政府债券收益率产生积极影响，即使在低息环境下也是如此。我们还发现，长期收益率的反应往往大于短期收益率的响应。这是10年期政府债券收益率的最大回应，在过去20年中，日本央行一直在瞄准这一收益率。这一发现与以往对传统货币政策时期的研究形成了对比，在传统货币政策期间，对短期收益率的反应更大。

建议引用

  • Hiroyuki Kubota和Mototsugu Shintani，2021年。"日本货币政策冲击的高频识别（CARF-F-502修订版）（即将在《日本经济评论》上发表）,"CARF F系列CARF-F-530，东京大学经济学院金融高级研究中心。
    • 手柄：RePEc:cfi:fseres:cf530
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    IDEAS上列出的参考文献

    作为
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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Hiroyuki Kubota和Mototsugu Shintani，2022年。"日本货币政策冲击的高频识别,"日本经济评论施普林格，第73卷（3），第483-513页，7月。
    2. Hiroyuki Kubota和Mototsugu Shintani，2020年。"日本非常规货币政策冲击的高频识别,"CARF F系列CARF-F-502，东京大学经济学院金融高级研究中心。
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