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通货膨胀和利率预期的潜在异质性：偏好的作用

作者

上市的：
  • 莉娜·德格
  • 迈克尔·兰拉
  • 达姆詹·普法法尔
  • 莉娜·德格
  • 迈克尔·拉姆拉

摘要

我们研究消费者对预期通胀和利率的偏好。衡量偏好的方法是询问调查对象，他们是否认为预期的通货膨胀水平或利率适合经济，或者他们更喜欢更高或更低的水平。对于给定的预期水平，我们观察到这些宏观经济偏好存在显著的异质性：具有相同通胀或利率预期的消费者可以不同地评估他们是否认为这一水平适合经济。然而，对于预期通胀率约为1%的人群来说，认为通胀合理的比例最高。在不同的通货膨胀机制中，偏好和潜在期望之间的关系仍然非常稳定。总的来说，宏观经济偏好与收入和教育等社会人口特征共同存在差异，但与个人净财富状况无关。它们与风险偏好和对央行的信任相关：更喜欢风险的受访者或对欧洲央行实现价格稳定的能力有强烈信任的受访者，不太可能喜欢低于预期水平的通胀或更高的利率。

建议引用

  • Lena Dräger&Michael J.Lamla&Damjan Pfajfar&Lena Dr.áger&迈克尔·拉姆拉，2022年。"通货膨胀和利率预期的潜在异质性：偏好的作用,"CESifo工作文件系列9637，CESifo。
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    1. 加布里埃尔·加拉蒂（Gabriele Galati）、里希德·莫斯纳（Richild Moessner）和马尔滕·范·罗伊（Maarten van Rooij），2023年。"消费者长期通胀预期的锚定：一项新调查的启示,"牛津经济论文牛津大学出版社，第75卷（1），第96-116页。
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    5. Lena Dräger&Michael J.Lamla&Michael Lamla2023年。"消费者的宏观经济预期,"CESifo工作文件系列10709，CESifo。

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    1. Lena Dräger和Michael J.Lamla&Damjan Pfajfar，2020年。"通货膨胀预期的隐性异质性及其启示,"财经讨论系列2020-054，联邦储备系统理事会（美国）。
    2. 菲利普·安德拉德（Philippe Andrade）和戈蒂埃（Gautier）、埃尔万（Erwan）和恩格斯（Mengus）、埃里克（Eric），2023年。"家庭通胀预期中什么重要？,"货币经济学杂志爱思唯尔，第138（C）卷，第50-68页。
    3. Lena Dräger&Michael J.Lamla&Michael Lamla2023年。"消费者的宏观经济预期,"CESifo工作文件系列10709，CESifo。
    4. Coibion，Olivier&Gorodnichenko，Yuriy&Kumar，Saten&Pedemonte，Mathieu，2020年。"通货膨胀预期作为政策工具？,"国际经济学杂志爱思唯尔，第124（C）卷。
    5. Goldfayn-Frank，Olga&Wohlfart，Johannes，2020年。"新环境下期望的形成：来自德国统一的证据,"货币经济学杂志，爱思唯尔，第115卷（C），第301-320页。
    6. Lena Dräger和Michael J.Lamla，2024年。"消费者的宏观经济预期,"经济调查杂志Wiley Blackwell，第38卷（2），第427-451页，4月。
    7. Crump，Richard K.&Eusepi，Stefano&Tambalotti，Andrea&Topa，Giorgio，2022年。"主观跨期替代,"货币经济学杂志爱思唯尔，第126（C）卷，第118-133页。
    8. 伯纳多·坎迪亚（Bernardo Candia）、奥利维尔·科比翁（Olivier Coibion）和尤里·戈罗德尼琴科（Yuriy Gorodnichenko），2020年。"传播与经济代理人的信仰,"NBER工作文件27800，国家经济研究局。
    9. Lena Dräger&Klaus Gründler&Niklas Potrafke，2022年。"政治冲击和通胀预期：来自2022年俄罗斯入侵乌克兰的证据,"ifo工作文件系列371，ifo研究所-慕尼黑大学莱布尼茨经济研究所。
    10. Duca，Ioana A.&Kenny，Geoff&Reuter，Andreas，2018年。"通货膨胀预期、消费和下限：来自一项大型欧元区调查的微观证据,"工作文件系列2196年，欧洲中央银行。
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    15. Claudio Michelacci和Luigi Paciello，2020年。"总体风险还是总体不确定性？来自英国家庭的证据,"EIEF工作文件系列2006年，艾诺迪经济与金融研究所（EIEF），于2020年4月修订。
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    17. 弗朗西斯科·达库托（Francesco D'Acunto）、丹尼尔·霍恩（Daniel Hoang）、玛丽塔·帕洛维塔（Maritta Paloviita）和迈克尔·韦伯（Michael Weber），2023年。"智商、期望和选择,"经济研究综述《经济研究评论》，第90卷（5），第2292-2325页。
    18. Carola Conces Binder和Gillian Brunet，2022年。"通货膨胀预期与消费：1951年的证据,"经济调查《西方经济协会国际》，第60卷（2），第954-974页，4月。
    19. Olivier Coibion&Dimitris Georgarakos&Yuriy Gorodnichenko&Maarten van Rooij，2023年。"消费如何应对通货膨胀的消息？来自随机对照试验的现场证据,"美国经济杂志：宏观经济学，美国经济协会，第15卷（3），第109-152页，7月。
    20. David-Jan Jansen和Matthias Neuenkirch，2017年。"新闻消费、政治偏好与准确的通货膨胀观,"经济学研究论文2017-03，特里尔大学经济系。

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