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摘要
本文回顾了有关高管薪酬的理论和实证文献。我们首先提供CEO和其他高管薪酬水平随时间和公司变化的数据，以及薪酬构成的变化；以及高管激励的力度。我们将美国上市公司的薪酬与私营和非美国公司的薪酬进行比较。然后，我们批判性地分析了三种非决定性的解释，以解释是什么驱动高管薪酬——董事会实现股东价值最大化，高管提取租金，以及监管、税收和会计政策等制度因素。我们用证据来对抗每一个假设。虽然股东价值最大化与许多最初看起来效率低下的做法是一致的，但没有一个单一的解释能够解释所有事实和历史趋势；我们强调了未来研究的主要差距。我们讨论了高管薪酬影响的证据，强调了最近的识别策略，并提出了基于理论和实证研究的政策含义。我们的调查有两个主要目标。首先，我们旨在将理论文献与实证证据紧密联系起来，并将三种观点对薪酬驱动因素的见解结合起来。其次，我们旨在为高管薪酬提供一个方便用户的指南，使用简单的统一模型介绍股东价值理论，并通过实证研究讨论挑战和方法问题。
建议引用
Alex Edmans、Xavier Gabaix和Dirk Jenter，2017年。"高管薪酬：理论与实证研究综述,"CESifo工作文件系列6585，CESifo。手柄：RePEc:ces:ceswps:_6585
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