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私人债务超支与政府支出乘数：美国的证据

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  • 马可·贝尔纳迪尼
  • 格特·皮尔斯曼

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使用依赖于州的地方预测方法和美国历史数据，我们发现在私人债务悬而未决的时期，政府支出乘数要大得多。特别是，我们发现低债务国家的个人消费和投资大量挤占，导致乘数大大低于1。相反，在私人债务过剩的时期，存在着强烈的挤入效应，而乘数远远大于1。在高负债州，政府购买更多（更少）也会降低（增加）政府债务与GDP的比率。对于政府支出冲击类型，以及当我们控制商业周期、政府债务悬置和名义利率的零下限时，这些结果是稳健的。我们的研究结果表明，在大萧条期间，支出乘数可能远大于平均值。

建议引文

  • Marco Bernardini和Gert Peersman，2015年。”私人债务超支与政府支出乘数：美国的证据,"CESifo工作文件系列5284，CESifo。
    • 手柄：RePEc:ces:ceswps:_5284
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