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民主化进入：银行业放松监管、融资约束和创业

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上市的：
  • 威廉克尔
  • 拉马纳南达

摘要

我们利用美国人口普查局（US Census Bureau）纵向商业数据库的建立级数据，研究了美国分行放松管制对非金融部门企业进入和退出的影响。综合微观数据使我们能够研究企业的进入率、进入规模分布和生存率如何应对银行竞争的变化。我们还区分了政策改革对初创企业进入的相对影响与现有企业设施扩张的相对影响。我们发现，解除管制减少了融资限制，特别是在小型初创企业中，并提高了整个企业规模分布的事前配置效率。然而，美国放松管制也导致规模分布低端的“搅动”急剧增加，新创业公司在进入后的前三年内失败。这种动荡强调了金融部门改革影响产品市场的一种新机制。造成创造性破坏的不仅仅是更好的事前资本分配给合格的项目；相反，银行业放松监管也可以通过允许更多初创企业成立来“民主化”进入。这些新加入者中的绝大多数在这一过程中失败了，但也有少数人在离职后幸存下来，取代了现任者。

建议引用

  • William Kerr和Ramana Nanda，2007年。"民主化进入：银行业放松监管、融资约束和创业,"工作文件07-33，美国人口普查局经济研究中心。
    • 手柄：RePEc:cen:wppaper:07-33
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