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动态自回归流动性（DArLiQ）

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摘要

我们为Amihud非流动性测度引入了一类新的半参数动态自回归模型，该模型既能捕捉非参数非流动性序列的长期趋势，又能捕捉自回归分量的短期动态。我们开发了一个基于条件矩限制的GMM估计器和一个基于iid假设的有效半参数ML估计器。我们推导了这两个估计量的大样本性质。我们进一步开发了一种方法来检测流动性不足过程中永久性和暂时性中断的发生。最后，我们证明了模型的性能及其在两个应用中的经验相关性。首先，我们研究了股票分割对美国五大科技公司股票非流动性动态的影响。其次，我们利用标准普尔500指数的数据，研究了从我们的模型中获得的非流动性过程的不同组成部分与股市风险溢价之间的关系。

建议引用

  • 哈夫纳，C.M.，2022年。"动态自回归流动性（DArLiQ）,"詹威研究所工作文件2206，剑桥大学经济学院。
    • 手柄：RePEc:cam:camjip:2206
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