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外商直接投资与创新：宏观模型中持续需求与技术冲击的传递动力学

作者

上市的：
  • 沃纳·罗格

    （欧洲国际艺术学院（EIIW））

  • 保罗·威尔芬斯

    （欧洲国际艺术学院（EIIW））

摘要

需要对外国直接投资、创新和其他关键变量进行更深入的宏观经济分析，以更好地了解开放经济体中的技术冲击效应、传输动态和政策视角。2017年，包括英国和美国在内的9个经合组织国家的FDI外向存量相对于来源国总资本存量的比例超过10%。本文将FDI加入到一个具有贸易和非贸易部门的标准模型中。在这里，我们从广义上定义了不可贸易。非贸易部门包括那些位于贸易部门但为了克服与出口相关的成本而进行外国直接投资的公司，但也包括服务业中提供本质上不可贸易但可以通过子公司在国际上提供服务的公司。这既涉及传统服务（例如零售业），也涉及新型数字服务。我们研究了（通过外国直接投资）向国际交易开放非贸易部门如何影响技术冲击和持续需求冲击的国际传递。我们考虑按产品和工艺创新以及按部门来源区分的广泛技术冲击。以前非贸易部门的产品创新扩大了一个国家的创新可以传播到国外的范围。外国直接投资和贸易之间的一个主要区别是生产地点，这导致了不同的国际收入流动，在外国直接投资的情况下需要前期投资。我们表明，这对经常账户和汇率都有影响。贸易部门的流程创新导致贸易条件（ToT）下降和汇率的实际升值，以国内外消费价格比率表示。相反的迹象是由于巴拉萨·萨缪尔森效应。这种模式随着非贸易部门全要素生产率（TFP）的冲击而改变。现在，ToT增加，实际汇率贬值（除了短期升值）。就产品创新而言，ToT和实际汇率（RER）在这两种情况下的表现相似。然而，经常账户（CA）的构成有所不同。随着出口部门的流程创新，贸易平衡和初级收入平衡均为负，而外国直接投资部门的产品创新使初级平衡为正，而贸易平衡为负。我们特别感兴趣的是，看看对永久性冲击的冲动反应是否能告诉我们德国和美国等国持续外部失衡的原因。对于美国，我们发现源自美国跨国公司的产品创新至少在质量上与负经常账户和贸易平衡以及正的初级收入平衡相匹配。德国/欧元区CA盈余不太容易用技术因素解释，因为在我们的模型中，所有技术冲击都与持续的CA赤字有关。我们的模型证实了先前研究中所显示的德国CA强烈受储蓄驱动。除此之外，我们还观察到，储蓄的增加也体现在初级收入平衡的改善上，这在德国确实可以观察到。

建议引用

  • 沃纳·罗格（Werner Roeger）和保罗·威尔芬斯（Paul J.J.Welfens），2021年。"外商直接投资与创新：宏观模型中持续需求与技术冲击的传递动力学,"EIIW讨论文件disbei300，乌珀塔尔大学图书馆。
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